全球投资界传奇人物沃伦·巴菲特近期因清空比亚迪股份引发市场热议。尽管这一决策在部分投资者中存在争议，但从财务数据来看，这笔跨越17年的投资最终实现了38倍的惊人回报，远超同期市场指数表现，堪称教科书级的价值投资案例。
回顾这段投资历程，伯克希尔哈撒韦公司自2008年入股比亚迪以来，历经新能源汽车行业多次剧烈波动。面对股价腰斩、行业寒冬等考验，巴菲特始终未动摇持股信心。直至2022年8月，市场首次观测到其减持动作，这场持续14年的"长跑投资"正式进入收官阶段。截至2025年一季度，比亚迪持仓已从最高时的20%以上完全清零。
关于减持动因，市场分析普遍指向三大核心因素：其一，巴菲特团队可能发现了更具估值优势的投资标的；其二，将资金回流美国本土市场符合其"熟悉领域优先"的投资哲学；其三，考虑到巴菲特已宣布退休计划，此举或为交接管理权铺路，通过简化持仓结构增强继任者的操作空间。
尽管顶着"股神"光环，巴菲特的投资轨迹并非毫无瑕疵。2018年对卡夫亨氏的38亿美元投资减计，暴露出其在消费领域估值判断的偏差。该笔持续十年的投资最终未能达到预期收益，成为其投资生涯中罕见的失利案例。更令人瞩目的是2019年对西方石油的百亿美元押注，尽管获得8%股息率的优先股，但受国际油价剧烈波动影响，普通股操作经历"低位清仓-高位追回"的波折，目前整体收益仍显平淡。
在科技股领域，巴菲特2023-2024年对苹果公司的减持同样引发关注。尽管卖出价位较2015-2016年建仓成本已有数倍利润，但苹果股价在其减持后非但未跌，反而随着iPhone 17发布创出新高。这种"精准逃顶"未遂的现象，再次印证了资本市场难以预测的特性。
值得关注的是，巴菲特对比亚迪的清仓并不等同于否定企业价值。从财务数据看，比亚迪近年来的营收增长与市场占有率提升有目共睹。同样，苹果公司被减持后依然保持全球科技龙头地位。这表明超级投资者的调仓行为，更多反映其个人投资策略调整，而非对企业基本面的判断。
据伯克希尔最新财报显示，在清空比亚迪的同时，公司加大了对美国传统能源、金融及消费领域的配置。这种"回归舒适区"的操作，与其一贯强调的"能力圈"投资理念高度契合。市场分析人士指出，对于普通投资者而言，盲目跟随股神调仓可能并非最优选择，理解其决策背后的逻辑比简单模仿动作更为重要。
