9月22日，在一场线上直播活动中，兴证全球基金副总经理谢治宇就当前宏观经济形势及大类资产配置发表了专业见解。他指出，全球经济正经历前所未有的周期性变革，去全球化趋势导致不同经济体周期出现明显错位。
谢治宇分析认为，当前宏观环境呈现多重特征：非美发达国家货币政策节奏与美国存在差异，供应链重构推动各国进入新型工业化阶段，同时长久期资产的风险回报比持续下降。他特别强调，流动性过度宽松已造成股债市场同步波动，这种现象在海外市场尤为显著。
针对资产配置策略，谢治宇建议适当提高黄金等逆周期资产的配置比例以应对潜在风险。在美元资产方面，他判断短期存在反弹可能，主要源于降息预期和财政刺激带来的经济软着陆预期，但长期需警惕债务货币化和信用风险累积。对于人民币资产，他认为短期面临升值压力，长期则因实物资产重要性提升而具备上涨空间。
债券市场方面，谢治宇预测美债短端收益率将随美联储政策调整，长端收益率则受经济软着陆预期和美联储独立性争议影响。谈及中国国债时，他指出老龄化带来的负债端久期压力，同时认为经济结构转型已显现积极信号，未来存款资金可能从债市向股市转移。
商品市场走势方面，谢治宇认为原油价格将在一定区间波动，黄金因其与美元的低相关性成为对冲组合风险的优质工具。对于铜价，他指出新能源和AI产业发展带来的需求增长，叠加供给端开发周期较长，使其成为顺周期品种中的优选。
从权益投资角度，谢治宇提出大类资产配置对股票投资的双重价值：一是通过宏观变量分析非基本面因素导致的股价波动，把握市场整体水位；二是根据不同经济周期和通胀水平，识别各阶段表现最优的资产类别。在具体投资策略上，他建议重点关注三个维度：企业资产端弹性（资本开支与折旧比例）、估值水平（PE、PB指标）以及需求端的确定性增长。
