摩根士丹利首席经济学家塞思·卡彭特近日在接受德国媒体专访时指出，美国经济正经历显著减速，其中关税政策带来的连锁反应将成为未来数月影响经济走势的关键因素。他特别强调，这种政策效应具有滞后性，其负面影响将在2025年第一季度集中显现。
根据卡彭特的预测模型，美国经济增速将在今年第四季度跌破2%，明年首季度可能进一步放缓至1.5%以下。更值得关注的是，2026年全年经济增长预期被下调至1.25%，较2024年2.8%的增速出现腰斩式下滑。这种持续性低增长态势，与美联储此前预测的"软着陆"场景形成鲜明对比。
劳动力市场数据印证了经济放缓的现实。最新统计显示，2024年3月至2025年3月期间，美国新增就业岗位仅完成预期目标的52%。制造业领域表现尤为疲软，工业生产指数连续三个月处于收缩区间，设备利用率跌破78%的关键阈值。这种供需两端的双重压力，正在动摇消费者信心基础。
华尔街两大金融机构负责人近期也表达了类似担忧。摩根大通CEO杰米·戴蒙在季度财报会上直言"对经济韧性持保留态度"，高盛掌门人戴维·所罗门则警告"多重风险因素正在形成共振"。三位金融界领袖的集体发声，凸显了市场对美国经济前景的普遍忧虑。
卡彭特特别指出，当前实施的关税政策正在制造"三重打击"效应：进口商品成本上升推高通胀率，制造业外迁导致工业产出萎缩，可支配收入减少抑制消费支出。这种政策性衰退与传统的经济周期波动存在本质区别，其修复过程可能更为漫长复杂。
