万达电影（002739.SZ）近期因实控人柯利明旗下公司股权遭冻结再度引发市场关注。据国家企业信用信息公示系统披露，山东省济南市中级人民法院近日对柯利明名下两家公司股权实施冻结，涉及金额合计1287万元，冻结期限长达三年。这一变动直接牵动万达电影20.64%的实际控制权链条，导致公司股价连续四日走低，9月1日至4日累计跌幅近5%，尽管9月5日股价回升4.57%，但仍未完全收复失地。
此次被冻结的股权涉及上海儒意影视制作有限公司297万元股权及上海儒意投资管理有限公司990万元股权，两家公司均由柯利明直接控股99%。通过股权穿透可发现，这两家公司通过北京万达投资有限公司间接持有万达电影约20.64%的股份。作为2023年接手万达电影控股权的关键人物，柯利明曾通过旗下企业儒意投资收购万达投资51%股权，成为万达电影实际控制人，此举被视为缓解万达集团资金压力的重要资本运作。
与此同时，原实控人王健林的减持动作持续引发市场猜测。9月5日万达电影公告显示，9月1日至4日期间，王健林控制的莘县融智兴业管理咨询中心减持公司96.27万股股份，导致其与一致行动人持股比例降至5%。今年以来，莘县融智已两度减持：4月29日完成3%股份减持，8月2日宣布计划减持2%股份，截至9月5日持股比例从5.05%降至5%。
战略股东阿里巴巴的减持同样值得关注。2018年2月，阿里巴巴通过杭州臻希投资管理有限公司以46.76亿元战略入股万达电影，获得7.66%股权。今年5月8日，万达电影公告杭州臻希计划减持不超过1.39%股份，8月20日公告显示减持计划已完成，持股比例从6.39%降至约5%，持股数量由1.35亿股减至1.06亿股。
尽管股权变动频繁，万达电影上半年业绩表现亮眼。半年报显示，公司实现营业收入66.89亿元，同比增长7.57%；归母净利润5.36亿元，同比激增372.55%。其中观影收入41.77亿元，同比增长14.78%，占营收比重62.45%；影视剧制作发行收入同比增长44.84%，但广告业务和游戏发行收入出现同比下滑。
柯利明入主后，万达电影的运营思路发生显著变化。今年7月，中国儒意（00136.HK）全资附属公司上海儒意星辰企业管理有限公司与万达集团达成协议，以2.4亿元收购快钱金融服务（上海）有限公司30%股权，成为其单一最大股东。快钱旗下支付清算公司持有互联网支付、移动支付、银行卡收单及跨境人民币支付等牌照，涵盖金融、保险、航旅、零售及跨境等多个行业，此次收购被视为中国儒意布局第三方支付领域的重要信号。
作为影视圈知名投资人，柯利明曾参与投资《致我们终将逝去的青春》《你好，李焕英》《独行月球》等爆款影视作品，其操盘的《琅琊榜》《芈月传》等电视剧亦广受好评。在金融领域，中国儒意近年收购动作频繁：2023年收购字节跳动旗下游戏资产“有爱互娱”、万达电影20%股权；2025年1月收购《QQ炫舞》开发商北京永航科技有限公司30%股权，并宣布将用AI技术实现影游联动。
面对影视行业增长困境，柯利明将目光投向潮玩领域。今年5月，万达电影子公司北京影时光电子商务有限公司与关联方上海儒意星辰共同投资北京乐自天成文化发展股份有限公司，以1.44亿元收购老股及认购增资，获得其7%股份。乐自天成旗下核心品牌52TOYS主营IP玩具业务，有助于万达电影加强IP衍生品布局。
今年6月16日，万达电影提出“1+2+5”战略：以超级娱乐空间为核心，聚焦国内、国际两大市场，拓展院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏五大业务板块。这一战略调整标志着公司从传统影视企业向多元化娱乐集团的转型。
