随着金融市场的逐步复苏，基金中基金（FOF）的表现也迎来了显著反弹，达到了过去五年的最佳业绩水平。
据Wind数据显示，截至8月22日，515只公募FOF年内平均收益率高达9.41%，其中仅有极少数产品收益为负。更有近40只公募FOF的年内累计净值增长率超过了20%。在这些表现突出的产品中，曾辉管理的国泰优选领航一年持有和国泰行业轮动A分别以45.49%和39.97%的年内单位净值增长位居前列。工银睿智进取一年A、易方达优势回报A、工银养老2050A、交银智选星光A等产品的业绩也均达到了30%左右。
整体来看，公募FOF今年的最佳业绩和整体表现均创下了五年来的新高。平安基金基金经理王家萌分析指出，今年市场对于FOF而言，在资产配置及个基优选等方面均提供了丰富的投资机会。大类资产方面，国内及海外权益市场、黄金等大宗商品均表现出色，而国内权益市场的赚钱效应提升更是主要贡献之一。
在市场回暖的背景下，主动股基也展现出了亮眼的表现。由于FOF在个基选择上具备专业能力，因此能够通过优选基金进一步提升业绩收益水平。交银慧选睿信一年持有混合基金经理刘迪表示，FOF多市场的分散投资带来了显著的协同效应，今年以来A股和港股市场表现强劲，同时政策推动中长期资金入市，叠加全球股市回暖，使得FOF产品借助权益市场的基金配置实现了净值的持续回升。
国泰基金则指出，公募FOF的投资模式正在发生重大变革，从过去的选基和静态配置模式转变为以ETF为主要载体、全攻全守的核心-卫星模式。在这种模式下，结构性牛市中聚焦卫星基金（如行业ETF）将有更好的表现。
在谈到未来的投资策略时，多位基金经理表示将择机加大权益资产的配置。近期，“股债跷跷板”效应显著，刘迪认为当前股债性价比处于中性区间，股票和债券的吸引力相对均衡。具体方向上，应优先关注估值处于历史低位或政策支持的科技成长领域。
平安基金基金经理王家萌也表示，国内宏观经济平稳运行，债券的边际上行空间有限；同时权益市场回暖，风险偏好和微观流动性开始好转。从股权风险溢价指标角度看，目前权益市场仍具有性价比。不过他也提醒投资者要注意可能的波动加大及回摆调整。
国泰基金进一步指出，基于中长周期的超涨-超跌框架判断，股市正从超跌底部走出，未来三年将结构性走强；而债市则处于超涨高位相对走弱。因此加大权益资产配置尤其是“固收+”含权资产是必然选择。不过他们也强调在多资产配置的模式中做好债基的择时波段操作对于全年收益也非常重要。
在谈到具体的大类资产配置时，王家萌认为从宏观基本面角度看美元降息周期有望开启，这为国内经济走出底部区间提供了契机。因此国内制造业为主的权益类资产具有优势，黄金等抗通胀资产也值得配置。此外他还提到如果国内经济出现比较明显的复苏那么债券的配置性价比可能下降。
国泰基金则表示在沪指站上3800点之后结构性的机会把握更加重要。他们看好商品、海外、A股和债券四种底层大类资产中的前三者机会，并强调债券要通过择时操作确保基础收益。在美元中长期走弱、美联储降息以及美股可能走弱的大背景下他们预计商品和港股的机会可能会超出市场预期。
最后刘迪建议投资者在沪指站上3800点之后要避免对单一赛道过度下注，定期调整股债比例避免偏离初始风险等级。他建议投资者可以通过配置FOF或“固收+”基金来实现大类资产的合理配比并保持良好的投资心态。
