科威尔发布2025年中期业绩，利润大幅下滑引发关注。
近日，科威尔技术股份有限公司（股票代码：688551）公开了其2025年上半年的财务报告，数据显示公司业绩出现显著下滑。报告期内，公司实现营业总收入2.24亿元，与去年同期相比下降了11.62%。归属于母公司所有者的净利润为3100.56万元，同比降幅达到25.92%；扣非净利润更是骤降至818.28万元，同比大幅下滑78.50%。
从季度表现来看，科威尔第二季度的业绩同样不容乐观。该季度公司营业收入为1.17亿元，同比下降17.82%；归母净利润为1061.28万元，同比降幅更是高达54.89%；扣非净利润也仅为570.76万元，同比下降73.66%。
面对业绩的“滑铁卢”，科威尔方面表示，这主要是由于市场竞争加剧导致公司收入下滑，部分主营产品价格承压。尽管公司通过精益管理和节能降耗等措施严格控制成本，但成本下降的幅度仍然无法抵消价格下降带来的影响。
具体到业务板块，科威尔的测试电源板块虽然取得了一定的降本增效成果，但毛利率和整体利润空间仍然受到明显挤压。激烈的市场竞争不仅加剧了行业内卷，还对产品定价形成了显著压力。同时，为了保持技术领先和满足下游市场的快速迭代需求，公司不得不持续加大研发投入。
科威尔的氢能业务也遭遇了阶段性下滑。新签订单数量和金额同比均有所下降，客户项目启动和交付周期延长，导致收入确认延迟且规模缩减。这使得氢能业务板块整体表现疲软，处于行业调整期的艰难阶段。
而在功率半导体板块，科威尔的业务增长动能仍然依赖于下游行业的强劲复苏以及新客户的持续突破。目前，该板块的整体规模效应尚未完全释放。
值得注意的是，科威尔的资产负债率也在持续上升。截至2025年上半年末，公司总负债高达4.29亿元，较去年末增加了0.18亿元，资产负债率随之升至25%。这一数据反映出公司在财务方面面临的压力。
回顾科威尔的上市历程，自2020年9月10日登陆资本市场以来，公司净利润在2023年曾经历显著飙升。然而，到了2024年却急剧下滑，甚至低于上市初期的水平。这一波动无疑给投资者带来了不小的震动。
另外，值得注意的是，在业绩下滑的背景下，科威尔的多名董监高人员却在8月初纷纷减持股份。据统计，这些高管合计套现超过六千万元。其中，董事蒋佳平减持金额最高，达到3336.67万元；董事任毅、邰坤以及监事夏亚平等人也均有不同程度的减持行为。
尽管业绩不佳，但在二级市场上，科威尔的股价表现却相对稳健。截至8月22日收盘，公司股价下跌0.54%，报40.89元/股，最新市值为34.38亿元。今年以来，公司股价累计上涨近五成，显示出投资者对公司未来发展的某种期待。
