在存款利率持续下滑的市场背景下，红利基金凭借其独特的“高股息+防御性”特点，成为了投资者眼中追求稳定收益的理想选择。然而，在红利投资领域，港股红利与A股红利之间存在着显著的差异。今天，我们将聚焦于天弘中证港股通高股息投资指数A（022072），深入解读其独特魅力及投资价值。
港股红利资产因其长期位于估值洼地，展现出了极高的性价比。天弘中证港股通高股息投资指数A紧密跟踪中证港股通高股息投资指数，其成分股多为在港股上市的内地企业，涵盖金融、能源、工业等传统板块，如民生银行、中国石油股份等。这些公司在港股市场的估值明显低于A股同类，为投资者提供了高股息回报的良机。
数据显示，截至2025年7月31日，中证港股通高股息投资指数的近12个月股息率高达5.8%（Wind数据），6月末更是攀升至7.75%，远超同期A股多数红利指数。相比之下，A股红利指数虽然聚焦于高分红企业，但整体估值较高，且成分股覆盖范围广泛，导致平均股息率相对较低。天弘中证港股通高股息投资指数A凭借港股的低估值优势，在股息率方面表现尤为突出。
在成分股筛选方面，天弘中证港股通高股息投资指数A的基金经理胡超指出，该指数仅选取30只成分股，且需满足连续分红、高流动性、股息率领先三大严苛标准。从基金二季报持仓来看，该基金的前十大权重股均为股息率长期领先的蓝筹企业，进一步增强了组合的分红能力。相比之下，A股红利指数如红利低波100指数，虽然侧重长期稳定分红，但成分股多达100只，行业分布更为分散，平均股息率难以与港股红利“头部标的”相媲美。
在收益与风险方面，天弘中证港股通高股息投资指数A呈现出“股息收益+股价增值”的双轨驱动模式。一方面，近12个月5.8%的股息率为投资者提供了稳定的现金流，并支持红利再投资；另一方面，港股估值修复带来的股价增值也为投资者带来了额外的收益。2025年上半年，该基金的收益率达10.96%，跑赢业绩比较基准2.14%。在风险防御上，该基金在2021-2024年的最大回撤均小于恒生指数，展现出强大的抗跌性。
在运作机制上，中证港股通高股息投资指数每半年调样一次，遵循“降低股息率下降股票权重，提升股息率上升股票权重”的原则，有效降低了估值泡沫风险。而在费率成本上，天弘中证港股通高股息投资指数A的管理费仅为0.15%/年，托管费为0.05%/年，综合成本率0.20%，显著低于主动管理型红利基金，为投资者减少了收益损耗。
天弘中证港股通高股息投资指数A适用于多种投资场景。对于追求高股息与低估值修复机会、希望分散A股单一市场风险的投资者，以及长期看好港股估值修复但缺乏主动选股能力的被动投资者而言，该基金都是值得考虑的选择。在当前低利率环境下，天弘中证港股通高股息投资指数A凭借其“高股息+低估值+强防御”的三重属性，在红利赛道中脱颖而出，为中长期投资者提供了穿越市场周期、获取稳健收益的有力支持。
