在基金投资界，孙晟这个名字如今似乎成了“业绩不佳”的代名词。作为“建信中国制造2025”基金的掌舵人，他用超过八年的时间，将一个本应顺应时代浪潮、乘风破浪的“中国制造”主题基金，转变为业绩榜单上的“反面典型”。
数据显示，“建信中国制造2025股票A”今年以来已亏损5.85%，近三年累计亏损高达33.7%，近五年也有2.53%的亏损。而“建信中国制造2025股票C”的表现同样令人失望，今年以来亏损6.09%，近三年累计亏损34.5%，自成立以来更是亏损了42.46%。这些数字不仅远低于同类基金的平均水平，也远远不及其业绩比较基准，排名稳居末尾。
从规模上看，截至2025年6月30日，“建信中国制造2025股票A”的期末净资产仅为0.83亿元，而“建信中国制造2025股票C”的期末净资产更是低至0.06亿元。这样的规模缩水，无疑反映了投资者对该基金信心的严重丧失。
不可否认，近年来制造业确实遭遇了多重挑战，包括贸易摩擦、疫情冲击、原材料成本上升以及需求疲软等。这些因素都对基金的业绩表现产生了不利影响。然而，在同样的市场环境下，为什么其他基金经理能够相对稳健地应对，而孙晟却陷入了业绩困境？
深入剖析，问题核心在于孙晟的投资策略缺乏必要的稳定性和执行力。近一年的报告显示，“建信中国制造2025A”基金的前十大重仓股在各个季度间频繁更换，部分季度更替数量甚至高达6-7只，换手率远超行业平均水平。这种高频次的调整导致投资组合的风格严重漂移，原本的主题定位变得模糊不清。
具体来看，2024年四季度，该基金的前五大重仓股还包括宁德时代、平高电器、许继电力等知名企业；但到了2025年一季度，就变为比亚迪、润建股份等；而二季度又进一步调整为科泰电气、润泽科技等。持仓方向在新能源、传统制造、通信设备等多个板块间频繁切换，显示出明显的缺乏长期战略眼光。
这种操作模式实质上是一种“追热点”的策略，即在市场情绪高涨时介入，一旦热点降温便被动承受损失。这种反复的操作不仅增加了交易成本，还削弱了基金获取超额收益的能力，使得基金经理的主动管理价值大打折扣。
