思派健康近期公布的2025年中期业绩揭示了公司正步入业务重组的关键阶段，面对转型带来的短期挑战。数据显示，今年上半年，公司总营收降至12.24亿元，与去年同期的23.64亿元相比，跌幅达到了48.2%。这一显著下滑主要归因于特药药房业务和惠民保业务的战略性调整。特药药房业务受到的冲击尤为明显，其收入从20.67亿元骤减至9.26亿元，降幅高达55.2%。
然而，在整体收入下滑的大环境下，思派健康的商业医疗保险服务业务却逆势上扬，展现出强劲的增长势头。企业健康保险分部收入实现了10.2%的增长，达到4.28亿元。这一成绩的取得，得益于公司在医疗健康管理领域的深厚积淀和业务发展策略的有效执行，吸引了更多客户和会员的加入。同时，商业医疗保险服务业务保持了高达77.0%的毛利率，成为公司盈利能力提升的重要推手。尽管惠民保业务分部的重组导致该业务总收入从1.10亿元下滑至8.31亿元，但其高毛利率特性为优化公司整体盈利结构奠定了坚实基础。
在成本控制方面，思派健康同样取得了显著成效。报告期内，公司销售成本大幅下降50.9%，至10.48亿元，与收入减少的幅度保持一致。更为引人注目的是，公司毛利率从去年同期的9.7%大幅提升至14.4%，这主要得益于商业医疗保险服务业务毛利率的提升。同时，公司在费用控制方面也取得了积极进展。销售及营销开支减少了41.3%，至8.09亿元，这主要得益于商业医疗保险服务效率的提升以及特药药房业务的战略性重组。行政开支也通过组织优化和数字化手段实现了7.0%的减少，至1.51亿元。
然而，值得注意的是，思派健康的研发开支较去年同期大幅减少了66.1%，至510万元。公司解释称，这是由于前期研发投入已初见成效，因此相应减少了开支。但这一举措可能对公司长期的技术创新能力产生一定影响，需要引起关注。
在重组过程中，思派健康承担了1.35亿元的重组成本，其中员工优化遣散费占据了大部分，达到1.24亿元。这些一次性成本虽然对公司短期财务表现构成了一定压力，但也彰显了公司推进战略转型的决心。
