沃伦·巴菲特旗下的投资帝国伯克希尔·哈撒韦公司，近日向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份备受瞩目的13-F持仓报告，这份报告或将揭开其“神秘持仓”的面纱。市场传言，这份连续两季保密的投资可能指向一家工业板块的领军企业，投资规模或接近50亿美元。
此次披露不仅预示着伯克希尔最新的战略动向，还可能对工业板块的估值及市场情绪产生深远影响。投资者与分析师正翘首以待，试图从中解读巴菲特在当前复杂经济环境下的投资智慧。
回顾伯克希尔的财报，可以发现一些关键线索。在第一季度和第二季度财报中，“商业、工业及其他”类股票的成本基础分别增加了20亿美元和28亿美元，累计增加额高达48亿美元。然而，在此前的13-F报告中，并未提及相应的大规模工业股买入。这不禁让人猜测，伯克希尔可能又在悄悄布局。
伯克希尔在投资初期申请保密已非新鲜事。这种保密策略允许伯克希尔在不引起股价剧烈波动的情况下，逐步建仓。这样做既能避免市场跟风推高股价，增加建仓成本，又能确保投资的顺利进行。历史上，伯克希尔曾多次采用这一策略，如在2023年底至2024年初对AIG的约70亿美元投资，以及在2020年底至2021年初对雪佛龙和威瑞森股票的收购。
那么，这笔50亿美元的投资究竟花落谁家呢？CNBC结合巴菲特的投资理念，以及Morningstar的数据，筛选出了一批具有“宽护城河”的工业板块股票。这些公司竞争优势强大，能够抵御竞争，并在未来20年以上持续获得高资本回报。筛选条件包括市值至少10亿美元、属于工业板块、动态市盈率不超过20（低于标普500平均水平）、在美国上市交易。
经过筛选，一份候选名单浮出水面。其中包括防务巨头洛克希德·马丁，这也是长期伯克希尔股东、Glenview Trust Company首席投资官Bill Stone的猜测。防务与航空航天工业股Huntington Ingalls Industries也榜上有名。在铁路股方面，加拿大国家铁路、加拿大太平洋堪萨斯城铁路与联合太平洋公司同样入选。不过，考虑到伯克希尔已经持有BNSF铁路，因此买入竞争对手铁路股的可能性似乎不大。
值得注意的是，伯克希尔近期在金融板块的动作频频。自2024年7月至2025年第一季度，伯克希尔大幅减持了美国银行股票，减持幅度近40%，持股量降至6.31亿股。第二季度可能继续抛售约40亿美元。这一举动或许表明，巴菲特在当前市场环境下对金融板块持谨慎态度，可能担忧利率风险、净息差收窄等因素。
若伯克希尔的“神秘持仓”确实指向工业股，这或许意味着伯克希尔正在进行板块轮动，增加对制造业复苏、供应链重构、高端制造或绿色工业等方向的长期布局。这一战略调整可能反映了巴菲特对宏观环境的深刻洞察：利率风险和净息差压力让银行股不再是当下的优选，而工业股则可能受益于制造业复苏、供应链回流、高端制造或国防开支增长。
换言之，这笔“神秘持仓”或许是巴菲特为下一个经济周期提前布下的重要一子。
