近期，大连商品交易所对焦煤期货市场的异常波动态势采取了针对性的调控举措。在8月13日晚间，交易所密集发布了风险控制通知，对JM2601等核心合约实施了交易限额调整与手续费的差异化策略。这些调控措施自8月15日夜盘交易起正式生效，标志着监管层面对期货市场风险防范与控制的进一步强化。
此次交易所的调控策略双轨并行，既包括了交易限额的严格管控，也涉及手续费的灵活调整。在交易限额方面，明确规定非期货公司会员或客户在JM2601合约上的单日开仓量上限为1000手，JM2509合约则为500手，其余焦煤期货合约统一设定为2000手的上限。这一规定综合计算了当日的买开仓与卖开仓数量，但特别豁免了套期保值交易与做市交易。
在手续费的调整方面，交易所展现出更为细致的管理思路。自8月18日交易时段起，JM2601合约的日内投机交易手续费由原先成交金额的万分之一上调至万分之二，涨幅达到一倍。值得注意的是，此次调整仅针对日内投机交易，非日内交易及套期保值交易的手续费标准维持原状。这种差异化管理体现了监管层对不同交易行为的精准识别与差异化对待。
交易成本的显著提升，对市场参与者的交易策略产生了直接影响。以JM2601合约的收盘价1214元/吨为例，每手成交额为72840元。手续费调整后，交易所收取的部分费用从7.28元增加至14.57元。在价格波动一个点位的情况下，扣除手续费后的净盈利由22.72元减少至15.43元，而潜在亏损则从37.28元扩大至44.57元。
自6月上旬以来，焦煤期货价格持续攀升，从700元/吨的低点一路上涨至接近1300元/吨，区间涨幅超过80%。这一过程中，市场资金流入显著增强，投机活跃度大幅提升。特别是在部分交易日，主力合约的成交持仓比一度超过6，远高于正常市场水平，显示出市场投机氛围的加剧。
市场投机行为的迅速增加引起了监管层的密切关注。在7月下旬之前，JM2509合约的成交持仓比在2左右波动，但自7月21日起，这一关键指标迅速攀升至3以上，并在7月23日、24日突破6的高位。针对这一情况，交易所于7月25日首次实施调控，对JM2509及其他焦煤期货合约设定单日开仓量限制。这一措施短期内取得了降温效果，多个合约价格有所回落。
然而，受供需关系影响，8月上旬资金再次回流至焦煤期货市场。随着JM2509合约交割月的临近，市场开始进行移仓换月操作，JM2601合约的持仓量快速增长。数据显示，8月1日JM2601的持仓量为42.8万手，至8月12日已增加至71.9万手。同时，焦煤期货的总持仓规模也不断扩大，8月12日达到97.8万手，超过了7月下旬92.2万手的前期高点。
价格方面，8月12日焦煤期货价格突破了7月下旬的高点，显示出进一步上涨的潜力。市场风险的持续累积与调控难度的增加，促使交易所启动了第二轮更为严格的调控措施，以期有效稳定市场情绪，防范潜在风险。
