随着基金二季度报告的陆续公布，市场热点呈现出多元化趋势，创新药、新消费、半导体等板块成为焦点，而昔日备受追捧的白酒板块则显得相对冷清。不过，在这一背景下，白酒板块仍展现出独特的投资魅力。
招商中证白酒指数基金，作为目前唯一跟踪白酒指数的基金，其二季报揭示了基民对白酒板块的投资态度。尤其是招商中证白酒指数基金C，该基金在二季度出现了大额净申购，净申购份额高达34.64亿份。这一数据表明，尽管白酒板块长期投资价值在部分基民眼中存疑，但其高股息率却吸引了众多投资者进行波段操作。
具体来看，招商中证白酒指数基金在二季度内，中证白酒指数下跌了13.47%，但基金仓位基本维持在94.5%左右，保持了运作的稳定性。基金经理侯昊表示，酒企在今年初制定增长目标时，已考虑到“增长、去库和稳价”的三角矛盾，并适度降低了年度增长目标。然而，当前外在情况放大了需求压力，酒企需要敢于果断停货、主动调整报表，并进一步补贴渠道和消费者，以重构市场秩序，为行业复苏打下坚实基础。
在重仓股方面，招商中证白酒指数基金主要持股包括山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台以及五粮液。截至6月30日，上述四只白酒股占该基金资产净值比例分别为15.17%、14.7%、14.54%和14.35%。这些白酒股作为行业龙头，长期商业属性优秀，竞争力突出，尽管短期面临需求压力，但其长期投资价值仍不容忽视。
值得注意的是，招商中证白酒指数基金C的净申购份额远高于A类基金。业内人士指出，这反映了在行业拐点未现之时，白酒股只能凭借高股息率吸引基民进行短期灵活操作。事实上，C类基金因其较低的申购费和较短持有期内的销售服务费总和低于A类基金，更适合短期投资。因此，在当前市场环境下，基民更倾向于选择C类基金进行波段操作。
侯昊还指出，站在优质红利资产的视角，应重视龙头白酒的战略性底部机会。尽管短期需求压力凸显，但极致的压力测试预计时长有限。头部白酒企业长期商业属性优秀，竞争力突出，当前股息率普遍已达4%以上，作为优质红利资产的价值吸引力正在放大。因此，在当前市场环境下，将白酒作为红利资产进行短期投资博弈，也不失为一种明智的选择。
实际上，为了提升投资价值，近两年来不少白酒公司都增加了年内分红次数。这使得资金在关注白酒高股息率时，不仅关注年报期，还关注中报期。这一趋势进一步增强了白酒作为红利资产的吸引力。因此，在7月以来，高股息率的白酒龙头股价反弹明显，整体走势优于二三线白酒股。
