在创新药主题基金大放异彩之际，量化策略基金正以低调而显著的方式上演着一场“反击战”。
据Wind最新数据，市场上已有近百只量化策略基金的单位净值刷新了历史高点。尤为引人注目的是，那些前十大重仓股占比不到6%的基金，今年更是斩获了近50%的回报率。
近年来，投资者对小市值公司和量化策略的态度经历了多次剧烈波动，从极度悲观到极度乐观。如今，随着这类策略再度展现出强劲的赚钱效应，市场上关于小市值策略是否已经过热的讨论再度升温。部分基金经理警告称，投资者应高度重视小市值风险。
量化策略基金的净值不断攀升至新高，成为市场的一大亮点。尽管创新药等主题基金在涨幅榜上占据主导地位，但不少主动型基金，尤其是采用纯量化策略或风格类量化策略的基金，其净值也在悄然刷新历史记录。
诺安多策略、建信灵活配置、中信保诚多策略等基金，其净值近期均达到了历史新高。这些基金采用量化策略，凭借较强的回撤修复能力和持续创新高的净值表现，吸引了众多投资者的目光。
诺安多策略基金自2023年6月底开始实施“在估值定价不充分的中小盘股中寻找投资机会”的策略，今年已取得48.24%的正收益，且连续三年保持正收益。该基金持仓分散，一季度末前十大重仓股占比不到6%。
同样，建信灵活配置基金今年也实现了39.77%的正收益，连续三年保持盈利。该基金采用指数增强策略，不断升级量化多因子模型，风格偏向小盘股，同时保留部分仓位执行绝对收益策略。
招商基金的王平、国金基金的马芳等知名量化基金经理，在成功收复前期净值回撤后，所管理产品的净值也再度创下新高。
市场环境的改善和量化策略的迭代升级，为量化策略基金提供了双重保障。今年，贝塔、动量、杠杆等因子表现突出，为量化策略提供了理想的舞台。
A股市场日均成交额连续维持在万亿元以上，资金回流提升了市场活跃度，显著优化了量化模型的交易条件。量价因子和统计套利策略在流动性充裕的环境中表现出色。
国金量化多因子基金的基金经理在二季报中表示，市场活跃度处于近五年较高水平，贝塔值波动较大。报告期内市场流动性较好，相对分散的市场机会为收益的稳定性提供了有利条件。
小市值公司的高弹性也为量化策略提供了丰厚的回报。今年以来，Wind微盘股指数累计涨幅超过43%。诺安多策略基金经理认为，中小盘股中包含大量新质生产力、专精特新“小巨人”和隐形冠军公司，在新经济替代旧经济的过程中，中小盘股不会缺席。
然而，策略迭代升级也成为量化策略超额收益的关键。经历年初的小市值公司流动性危机后，公募量化基金对策略进行了大幅调整。一些管理规模较大的量化基金不再过度集中于小市值公司，而是对中大市值公司也进行了适度配置。
随着Wind微盘股指数再创历史新高，市场关于小市值策略是否过热的担忧再度浮现。中银证券指出，近期微盘股拥挤度上升至历史较高位置，存在风格大幅切换的可能性。
部分基金经理通过策略迭代来应对潜在的波动风险。例如，泓德智选启航基金的基金经理李子昂表示，对风险模型进行了约束，降低了风格暴露，并对模型进行了迭代，以适应市场风格的变化。
在量化策略基金备受关注的同时，基金经理们也提醒投资者要谨慎对待小市值风险。诺安多策略基金经理表示，尽管该基金在过去两年创造了超额收益，但由于波动较大，需要投资者结合自身承受能力谨慎购买。
招商量化精选基金经理王平也指出，产品策略持仓市值偏小，受益于今年以来的小市值行情，但投资者应高度关注小市值风险。
