电商平台海拍客近期向港交所递交了上市申请，这一消息引起了广泛关注。海拍客，这家由雷军旗下顺为资本连续五轮投资的母婴电商平台，正冲刺资本市场的新阶段。
海拍客的创始人赵晨，曾在阿里巴巴工作了九年，离职后于2015年创立了海拍客，一个专注于母婴市场的B2B2C平台。经过数年发展，海拍客已经连接了4200家供应商和29万注册买家，业务遍布全国31个省、市及自治区，甚至深入到了3000多个村县，成为了下沉市场中母婴电商的佼佼者。
根据招股书显示，海拍客在2024年的GMV达到了110亿元，其中在低线城市的交易额高达86亿元，占据了10.1%的市场份额，位居行业首位。然而，尽管在低线市场表现出色，海拍客仍面临着出生率下降的长期趋势带来的挑战。2024年，公司的营收为10.32亿元，同比下滑了3.28%，同时亏损也扩大了39.41%，达到了7882.5万元。
除了业绩下滑的困扰，海拍客还面临着资产负债的压力。2024年，公司的资产负债达到了20亿元，而距离上一轮融资已经过去了五年。此次冲击IPO，也被视为海拍客为了缓解资金压力的重要举措。在IPO前，海拍客已经完成了六轮融资，总额近2亿美元，背后的资方包括顺为资本、复星国际、高瓴资本等知名投资机构。
海拍客的创始团队同样值得关注。赵晨毕业于北京外国语大学，他在阿里主要负责天猫国际的业务。而首席运营官徐虹则毕业于浙江工商大学，曾在阿里负责阿里旺旺和淘金币。海拍客对外合作部总监吴涛，也曾在阿里担任运营专员。这样的团队背景，无疑为海拍客的发展提供了坚实的基础。
然而，随着自营业务的不断发展，海拍客的销售成本也在持续上涨。从2022年到2024年，公司的GMV从149.35亿元下滑至109.6亿元。同时，平台佣金收入也一路下降，从3.54亿元降至2.29亿元，占比从39.5%降至22.2%。而自营业务收入则从5.4亿元增长至8.02亿元，占比从60.4%提升至77.7%。这种收入结构的转变，反映了海拍客在自营业务上的发力，但也带来了更高的成本压力。
尽管面临诸多挑战，但海拍客在下沉市场的深耕细作仍然为其带来了不小的机遇。截至2024年底，海拍客82.6%的线下零售门店位于低线市场，覆盖了3000个村县。这些门店不仅为海拍客提供了广泛的销售渠道，也为其带来了更多的品牌曝光和用户积累。
未来，海拍客能否成功上市并借助资本市场的力量实现新的突破，仍需时间验证。但可以肯定的是，海拍客在下沉市场的母婴电商领域已经取得了显著的成绩，其发展前景仍然值得期待。
