在近期于深圳举办的“中期策略峰会·2025”上，港股上市公司上实城开（00563.HK）的高管团队与投资者进行了深入的线上交流。本次活动吸引了众多优质上市公司的参与，而上实城开作为其中的一员，分享了其最新的业务动态、财务状况及未来规划。
上实城开，作为上海实业控股有限公司的附属公司，已在中国内地10个重点城市布局，开发了超过27个房地产标杆项目。这些项目涵盖了高端住宅、写字楼、购物中心、星级酒店等多种业态，为公司的发展奠定了坚实基础。截至2024年底，公司规划的可售及自持经营建筑面积约332万平方米，显示了其可持续发展的潜力。
在财务表现方面，上实城开在2024年实现了主营业务收入124.40亿港元，同比增长56.4%，显示出强劲的市场拓展和销售能力。公司的收入结构多元化，以物业销售为主，辅以租金、物业管理及服务收入和酒店经营等板块，这种结构有助于提供稳定的现金流，并对冲市场波动。尽管受行业整体下行影响，公司销售毛利率有所下降，但现金流保持平稳，财务结构健康。
上实城开在核心城市拥有近125.5万平方米的优质投资性物业，截至2024年底持有现金53.43亿港元，净负债率为64.8%。在行业普遍面临“增收不增利”的背景下，公司通过加强销售回款管理、优化债务结构等方式，提升了自身的投资能力和抗风险能力。同时，公司注重项目监督管理能力的提升和成本控制的完善，以深化降本增效目标。
在拿地策略上，上实城开保持审慎态度，优先保障现有项目的开发效率与资金周转。这种“稳中求进”的策略不仅降低了财务风险，还为企业在行业调整期赢得了更大的战略主动权。未来，公司将继续深耕上海、辐射长三角，并着眼于大湾区的发展，以市场为导向，择机参与核心区域城市更新的开发建设。
上实城开旗下的多个项目在区域内树立了标杆形象，如上海临港新区的上实望海项目和西安浐灞自然界的项目。这些项目不仅为公司贡献了定量利润，还进一步巩固了公司在目标区域的市场地位。公司以“控成本+好产品+强品牌”为开发宗旨，使得核心城市可售项目更具抗跌性和盈利韧性。
在问答环节，公司高管回答了投资者关心的问题。他们表示，随着中央和地方稳楼市政策的全面落地，未来政策的正面效应将逐渐显现，进一步提振房地产市场。同时，上海楼市虽然面临分化态势，但整体依然坚挺，高端改善型项目持续热销。对于国内商品房租金问题，公司高管认为，虽然一线城市的租金水平可能面临严峻形势，但核心区域仍可保持较高水平。
在谈及2024年的亏损原因时，公司高管表示这主要是由于毛利率较高的项目减少、销售单价下调以及物业项目减值亏损等因素所致。展望2025年，随着支持房地产市场回稳的政策持续显现，公司将着重以现金流平稳为核心目标，促进稳健经营。
对于投资性物业的重估亏损问题，公司高管表示这主要受中国内地物业市场下行影响。未来，公司将持续贯彻租售并举的政策，积极拓展租赁住宅业务，并密切关注市场动态，灵活调整租赁策略。
