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“英国巴菲特”炮轰诺和诺德:上半年业绩最大绊脚石曝光

   时间:2025-07-08 00:33:29 来源:财联社编辑:快讯团队 IP:北京 发表评论无障碍通道

英国知名基金经理特里·史密斯,因其长期秉持的价值投资理念与卓越业绩,被誉为“英国巴菲特”。近期,他在半年度股东信中以一种幽默而略带讽刺的笔触,点名批评了减肥药巨头诺和诺德,指出其成为基金上半年业绩的最大绊脚石。

史密斯管理的Fundsmith股票基金,截至2025年6月30日,规模已达201亿英镑。然而,上半年该基金收益率为-1.9%,拖累其自2010年成立以来年化收益率下滑至14.1%。在这一背景下,诺和诺德的表现尤为显眼,成为了史密斯信中调侃的对象。

“诺和诺德,这位减重药物领域的昔日领跑者,却仿佛总是在终点线前功亏一篑。”史密斯在信中如此描述道。他进一步指出,诺和诺德在面对美国法律和监管体系的挑战时显得力不从心,这一幕虽颇具戏剧性,但对于投资者而言却并非好事。

诺和诺德作为Fundsmith股票基金的第八大持仓,其表现自然备受关注。尽管该公司的司美格鲁肽引发了全球GLP-1药物热潮,一度使其成为欧洲市值最高的企业之一,但如今却面临着新兴竞争者的严峻挑战。年初至今,诺和诺德的欧洲股票跌幅已接近30%。

除了诺和诺德外,丹麦医疗器械制造商康乐保也是史密斯信中提及的另一个“反面教材”。史密斯表示,康乐保曾是一家收入稳定增长的企业,但在完成两笔重大收购后,却陷入了一系列运营困境。同样地,康乐保的股价也大幅下跌,年初至今跌幅接近30%。

诺和诺德和康乐保均采用了丹麦特色的基金会控股模式,这一模式曾被视为其优势所在。然而,面对当前的困境,即便是被誉为“英国巴菲特”的史密斯也难免感到失望。他在信中透露,自己正以“日益消磨的耐心”等待着两家公司选出新的CEO并带来变革。

史密斯还提到了美元贬值对基金的影响。他指出,基金投资的企业大多位于美国,且大多数收入以美元计算。然而,英镑兑美元的汇率从年初的1.25涨至6月底的1.37,升值幅度达9%,这对基金的净值产生了不小的冲击。史密斯认为,英镑的升值并不能真实反映英国的经济实力,并且他对于英镑能否持续走强持怀疑态度。

史密斯在信中不仅表达了对诺和诺德和康乐保的失望,还透露了自己对于美元贬值和英镑走势的看法。他的坦诚与幽默,无疑为这份股东信增添了几分看点。

面对基金上半年的不佳表现,史密斯并未回避问题,而是以一种轻松幽默的方式进行了剖析。这种态度,或许正是他能够长期保持卓越业绩的关键所在。

 
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