在人工智能领域，有一批企业因其技术创新和社会影响力而备受瞩目，尽管它们的商业成就尚未与之齐名。这批企业被形象地称为“六小虎”，包括智谱、月之暗面、百川智能、MiniMax、阶跃星辰和零一万物。过去一年中，这些AI大模型初创企业经历了融资环境的冷却、行业巨头的竞争压力以及战略方向上的分化。
面对重重挑战，中国证监会的一则消息为这些企业带来了新的希望。证监会宣布将在上海证券交易所科创板设立科创成长层，允许尚未盈利但研发投入高的AI企业申请首次公开募股（IPO）。这一消息在创业者和投资人中引起了热烈反响，被视为行业的一剂强心针。
然而，并非所有人都对此持乐观态度。一些业内人士指出，虽然短期内IPO可以为企业提供急需的资金，但从长远来看，找到可持续的商业模式才是关键。事实上，“六小虎”在商业路径上已经出现明显的分化。
“转型派”企业如百川智能和零一万物，开始调整战略方向。百川智能选择专注于医疗领域，通过减少非核心业务，深度挖掘医疗行业的AI应用。零一万物则放弃了超大参数模型的研究，转而聚焦中规模、高性价比的模型，并积极拥抱市场上新兴的DeepSeek模型。
相比之下，“坚守派”企业如智谱、MiniMax、月之暗面和阶跃星辰，则继续坚持基座模型的研发。智谱在2025年开启了开源年，陆续发布了多个模型，并收到了多家机构的注资。MiniMax也推出了包括推理模型和通用智能体在内的新产品，并传出港股上市的消息。月之暗面和阶跃星辰虽然面临市场压力，但仍未放弃对基座模型的投入。
尽管“六小虎”在市场上依然保持一定的关注度，但它们的光鲜外表下隐藏着不少困境。大模型研发的高昂成本、融资难度的增加以及商业化的艰难，都是这些企业需要面对的现实问题。尤其是在C端市场，大厂和DeepSeek已经占据了优势地位，初创企业难以与之竞争。
为了突破困境，“六小虎”开始寻找新的出路。MiniMax选择出海作为突破口，利用美欧市场对软件更强的付费意愿来创造营收。然而，随着越来越多的AI企业涌入这条赛道，实现可观营收的难度也在增加。
在B端市场，“六小虎”同样面临着大厂和DeepSeek的竞争压力。不过，一些专家指出，机会可能存在于垂直领域的B端赛道中。当基座模型能力在某个细分场景中形成服务闭环时，往往具备可行的商业化路径。例如，通过集成多个基座模型并提供按使用量收费的AI编程助手，企业可以在垂直领域中找到盈利点。
除了垂直领域的探索外，“六小虎”中的部分企业也开始考虑收缩预训练规模，将资源投入到面向特定领域的小模型或智能体研发中。这种做法不仅可以降低研发成本，还可以利用行业专业数据和“Know how”获得相对于大厂的差异化优势。
然而，无论坚守还是转型，“六小虎”的商业化之路都充满荆棘。在开放的垂直行业中寻找利基市场、深度洞察行业需求、追求极致的产品能力以及远超对手的成本效率，将成为这些企业能否幸存的关键。
在IPO的曙光前，“六小虎”的科技光环逐渐褪去，商业大考即将到来。它们能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，找到属于自己的商业化路径，让我们拭目以待。
尽管面临诸多挑战，但“六小虎”并未放弃对技术创新的追求。它们深知，在AI这个快速发展的行业中，只有不断突破自我，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
未来，“六小虎”将继续在AI领域探索前行，用技术创新和商业模式创新书写属于自己的传奇故事。
