近日，国内工业智能移动机器人领域的佼佼者——斯坦德机器人（无锡）股份有限公司，正式向港交所递交了上市申请，目标直指“工业具身智能第一股”的宝座。此次IPO，斯坦德机器人选择通过港交所新推出的18C章程挂牌上市，中信证券与国泰君安国际联袂担任其联席保荐人。
斯坦德机器人，自2016年成立以来，便专注于为工业场景中的智慧工厂提供智能移动机器人解决方案。其核心产品涵盖了一个全面的体系：从核心机器人技术平台，到多功能工业智能机器人产品系列，再到创新的RoboVerse智能协同系统。凭借这些先进解决方案，斯坦德机器人已在行业内树立了显著的技术优势。
根据灼识咨询的数据，斯坦德机器人在全球工业智能移动机器人解决方案提供商中排名第五，同时在工业具身智能机器人解决方案领域位居第四。特别是在3C行业和汽车行业，斯坦德机器人分别占据了出货量第二的位置，半导体行业也位列第五。这些亮眼的成绩，无疑为斯坦德机器人的上市之路增添了厚重的筹码。
然而，光鲜背后，斯坦德机器人也面临着不小的挑战。尽管近年来营收持续增长，但公司长期未能实现盈利。特别是在技术迭代的关键时期，研发投入出现了收缩的迹象。据招股书显示，2022年至2024年间，斯坦德机器人的净亏损额分别为1.28亿元、1亿元和4510万元，三年累计亏损近三亿元。同时，毛利率虽然逐年提升，但仍处于相对较低的水平。
面对持续亏损的局面，斯坦德机器人解释称，这主要是由于公司正处于业务扩展和营运的快速增长阶段，且持续投资于研发所致。然而，值得注意的是，2024年的研发开支相比前两年出现了大幅下降。对此，公司表示，这是由于实施了效率提升措施，并成功开发了具备更高通用性和模块化的机器人产品。
尽管研发开支有所减少，但斯坦德机器人在商业化方面却取得了显著的进展。其机器人解决方案已经成功商业化，并覆盖了3C、汽车和半导体等高科技行业的400余家头部企业，包括小米汽车、富士康、OPPO等知名公司。2022年至2025年前四个月，斯坦德机器人的销量分别为725台、1212台、1932台和650台，呈现出强劲的增长势头。
在资本市场上，斯坦德机器人也备受瞩目。成立至今，公司已经历了多轮融资，吸引了小米、博华资本、梁溪投资等众多知名投资机构的青睐。特别是小米，不仅多次参与斯坦德机器人的融资，还持有其8.4%的股份。在最后一轮D轮融资完成后，斯坦德机器人的投后估值达到了21亿元。
此次IPO，斯坦德机器人计划将募集资金用于加强核心机器人技术平台、机器人产品及RoboVerse系统的开发，同时建立并巩固国内外销售及服务网络，提升机器人解决方案部署能力，并开发新的生产能力和生产线。部分资金还将用于营运资金及其他一般企业用途，以支持公司的业务营运及增长。
对于斯坦德机器人而言，上市无疑是一个重要的里程碑。然而，面对持续亏损、研发投入收缩等挑战，公司能否在上市后实现业绩的突破和盈利的改善，仍是一个值得关注的问题。不过，凭借其在工业具身智能领域的领先地位和强大的客户基础，斯坦德机器人仍然具有巨大的发展潜力和市场前景。
