中国旺旺近日公布了其截至2025年3月31日的年度财务报告，尽管总营收略有下滑，但公司的盈利能力却实现了显著提升。
据财报显示，中国旺旺在报告期内实现总收入235.11亿元人民币，与去年同期相比下降了0.3%。然而，其归属于上市公司股东的净利润却达到了43.36亿元人民币，同比增长了8.6%。
对于总营收的小幅下滑，中国旺旺方面表示，这主要是由于休闲食品类中的冰品小类和米果类中的礼包产品受到了极端天气及市场环境的不利影响。具体来说，这两类产品的收益分别出现了低双位数和高个位数的衰退。
不过，在毛利率方面，中国旺旺却取得了不错的表现。公司整体毛利率同比提升1个百分点至47.6%。这主要得益于部分大宗原材料及包装材料价格的回落，这一积极因素抵消了产品结构变动（因渠道多元化导致平均售价略降）所带来的不利影响。
作为一家专注于食品和饮料制造及分销的企业，中国旺旺的业务涵盖了乳品及饮料类、休闲食品、米果产品以及酒类等其他产品四大板块。其中，乳品及饮料类业务是公司的核心业务，报告期内收入同比增长1.3%至121.09亿元，占据了公司总收入的一半以上。该板块的毛利率也从上年的48.5%提升至49.7%，旺仔牛奶、O泡果奶等单品更是通过场景营销实现了低个位数和双位数的增长。
相比之下，公司的第二大业务——米果类产品则表现不佳。报告期内，米果类收入同比下滑1.2%至59.04亿元，毛利率也从上年同期的46%降至44.1%。尤其是米果类中的大礼包产品，受春节消费疲软的影响，收益同比出现了高个位数的下滑。
休闲食品类业务同样受到了冰品收入放缓的拖累，全年收入同比下滑2.6%至53.59亿元。不过，其毛利率却小幅增加了0.5个百分点至44.5%。据公司透露，2024上半财年冰品收益因天气及销售节奏原因出现衰退，但下半年因业务组织调整与终端精耕，取得了恢复性增长。
在渠道方面，中国旺旺在新兴渠道的拓展上取得了显著成效。2024财年，公司在内容电商、社交电商、OEM渠道等新兴渠道上均保持了双位数增长，成为推动公司业绩增长的重要动力之一。
海外市场也是中国旺旺的一大亮点。2024财年，公司海外市场收益实现双位数提升，收益占集团比已达高个位数。其中，日本市场、北美市场以及部分东南亚市场均保持了高速增长。
值得注意的是，尽管中国旺旺在利润层面取得了不错的成绩，但在消费市场整体承压的背景下，其营收增长仍然面临挑战。与此同时，与上一财年相比，公司本财年的利润同比增速也出现了边际放缓的态势。
在二级市场上，这份业绩报告发布后，中国旺旺的股价表现相对平淡。截至6月24日收盘，该股仅小幅上涨0.19%，报5.25港元/股。
