在股市的动荡中，被誉为“A股服装界茅台”的比音勒芬近期股价的持续下滑，引起了广泛关注。该公司近期召开的股东大会，更是吸引了众多中小股东及私募机构的积极参与，焦点直指其股价大跌及业绩下滑的困境。
会上，比音勒芬的实际控制人兼董事长谢秉政面对投资者的质疑，坦诚表达了自己的无奈。他提到，股价下跌自己也十分焦急，甚至个人也因此遭受了重大损失，去年公司员工持股计划的亏损最终都是由他个人垫付的。
从市场表现来看，比音勒芬的股价自今年5月创下历史高点后，便一路下滑。截至6月20日收盘，股价已跌至15.6元，跌幅达1.39%，与高点相比，累计跌幅更是高达56%。市值方面，公司市值已从210亿元的高点崩塌至如今的89亿元，蒸发了整整121亿元。
业绩方面，比音勒芬同样不容乐观。2024年财报显示，公司归母净利润为7.81亿元，同比减少了14.28%，这是其上市以来首次出现净利润负增长，也是12年来的首次年度下滑。进入2025年，颓势仍在延续，一季度公司营收仅同比微增1.41%，归母净利润为3.31亿元，同比下滑8.47%。
对于公司市值的“腰斩”，谢秉政在股东大会上强调，公司的发展不能被市值所绑架，过于关注市值的企业往往难以长久。他提到，比音勒芬自2003年成立以来，一直专注于高尔夫服饰领域，2016年成功登陆深交所，被誉为“中国高尔夫服饰第一股”。然而，近年来公司的增长势头却明显放缓。
回顾过去，比音勒芬的毛利率一直保持在70%以上，即使在疫情期间，服饰行业整体低迷的情况下，其净利润仍连续多年保持20%左右的增长率。然而，这一切在2024年发生了改变，公司的营收和净利润均出现了下滑。
面对投资者的提问，谢秉政表示，企业的发展有阶段性，到一定程度必然会有调整期。他提到，未来的突破口主要在于团队建设、产品创新以及品牌形象和店铺形象的调整。他强调，比音勒芬的事业需要一群人共同努力，今年的核心任务就是要把团队建设好，把干部的认知转化为团队的认知，带动整个团队共同前进。
然而，谢秉政的表态并未能缓解市场对比音勒芬未来增长的担忧。股东大会后，公司股价依然持续下挫。市场对比音勒芬的分红力度也颇有微词。尽管公司业绩有所下滑，但账上资金依然充沛，甚至有十几亿资金用于购买银行理财产品。有投资者质疑，公司为何不加大分红力度。
对此，谢秉政回应称，公司不会进行大比例分红，但会根据企业的经营情况，每年进行现金分红。他提到，公司的销售策略和管理费用都在快速增加，导致公司陷入了“增收不增利”的尴尬境地。特别是广告宣传费用的激增，从0.94亿元跃升至1.96亿元，使得公司的净利率大幅下降。
分析指出，比音勒芬面临的高端产品销售压力增加，主要有三方面原因：一是国内消费大环境的不景气，消费降级趋势仍在；二是高尔夫装备市场竞争愈发激烈，头部品牌和跨界竞争者对比音勒芬形成了巨大压力；三是公司在跨界进入奢侈品赛道时，进展并不尽如人意。2023年，公司宣布收购两大国际奢侈品牌，但这两个子品牌均遭遇亏损。
面对市场担忧的公司未来增长空间，谢秉政表示，事在人为。他提到，原来中国男装10亿元就是天花板，但现在远不止这个数。通过深度挖掘和开发运营等方式，公司的潜力是无限的。然而，市场对比音勒芬能否摆脱当前困境仍持怀疑态度，资本市场最担忧的正是这种不确定性。
