中国人民银行（央行）近期在维护银行体系流动性方面采取了新举措。6月5日，央行发布公告，宣布将于次日实施一项规模达1万亿元的买断式逆回购操作，此次操作采用固定数量、利率招标及多重价位中标的方式，期限为3个月。值得注意的是，这是央行首次在月初公开执行此类操作。
此次逆回购操作的主要目的是对冲即将到来的大规模逆回购到期资金。据了解，6月份将有5000亿元3个月期和7000亿元6个月期的买断式逆回购到期。在此之前，央行在4月和5月已通过买断式逆回购操作实现了资金的净回笼。
央行在流动性管理工具上的透明度也有所提升。6月5日，央行首次在《中央银行各项工具操作情况》栏目中公布了各项工具的流动性投放详情。数据显示，5月份央行合计净投放了11196亿元流动性。
央行通过公开市场买断式逆回购操作、国债买卖操作以及中期借贷便利（MLF）等多种方式，在每日7天期逆回购操作的基础上，额外投放中长期资金，以确保短、中、长期流动性的合理充裕。这一系列操作体现了央行坚持实施支持性货币政策的立场。
自去年10月央行引入买断式逆回购以来，对MLF的依赖逐渐减弱。今年3月，MLF的操作方式改为固定数量、利率招标及多重价位中标，其政策属性完全退出。此后，MLF操作保持每月净投放，而买断式逆回购操作则在4月首次出现净回笼。
财通证券首席经济学家孙彬彬指出，在保持流动性充裕和银行净息差持续承压的背景下，MLF作为期限较长、投放和到账时间确定的工具，能为金融机构提供稳定的预期。多重价位中标机制有助于降低资金成本，更好地满足不同机构的资金需求。未来，央行可能会加大对MLF的使用力度，这对银行资金端构成利好。
目前，央行的基础货币投放渠道已经相当丰富，包括MLF、买断式逆回购操作以及各种结构性工具，均能有效投放中期流动性。尽管连续两个月买断式逆回购操作呈现净回笼态势，但整体来看，央行仍保持着中期流动性的净投放，这充分展示了央行适度宽松的货币政策取向。
