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央行6月首推万亿买断式逆回购,释放何种信号?

   时间:2025-06-07 00:24:04 来源:ITBEAR编辑:快讯团队 发表评论无障碍通道

中国人民银行(央行)于6月5日宣布,将于次日实施一项规模达1万亿元的买断式逆回购操作,以维持银行体系的流动性充足。此次操作采取固定数量、利率招标及多重价位中标的方式,期限为3个月,标志着央行首次在月初公开执行此类操作。

面对6月份即将到期的5000亿元3个月期和7000亿元6个月期买断式逆回购,本次操作旨在有效对冲大额到期资金,稳定市场预期。此前,央行在4月和5月已通过买断式逆回购操作实现了资金的净回笼。

央行于同日首次在《中央银行各项工具操作情况》中公布了流动性投放详情,数据显示,5月份合计净投放流动性达到11196亿元。

央行还通过公开市场国债买卖操作和中期借贷便利(MLF)等操作,在每日7天期逆回购操作的基础上,额外投放中长期资金,确保短、中、长期流动性的合理充裕。这些措施体现了央行持续推行支持性货币政策的决心。

自去年10月央行引入买断式逆回购以来,对MLF的依赖逐渐减弱。今年3月,MLF操作方式调整为固定数量、利率招标及多重价位中标,政策属性完全淡化。此后,MLF操作保持每月净投放,而买断式逆回购在4月首次出现净回笼现象。

财通证券首席经济学家孙彬彬指出,在保持流动性充裕与银行净息差压力持续的背景下,MLF因其期限较长、投放和到账时间确定,能为金融机构提供稳定的预期。同时,多重价位中标有助于降低资金成本,更好地满足不同机构的资金需求。未来,央行或加大对MLF的使用,这对银行资金端构成利好。

目前,央行的基础货币投放渠道已较为多元化,包括MLF、买断式逆回购操作及各类结构性工具,均可用于投放中期流动性。尽管过去两个月买断式逆回购操作呈现净回笼态势,但整体来看,央行仍维持中期流动性的净投放,彰显了其适度宽松的货币政策取向。

 
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