阿里巴巴集团近日宣布了一项宏伟计划，旨在未来三年内斥资超过500亿美元，加速人工智能（AI）技术的研发与应用部署。这一战略举措标志着阿里巴巴在AI领域的深度布局与全球云计算市场的进一步拓展。
阿里巴巴云部门周一发布的声明透露，这笔高达3800亿元人民币（约合530亿美元）的投资，将主要用于推动云计算和AI基础设施的建设。此举不仅彰显了阿里巴巴对AI驱动增长的坚定信念，也巩固了其在全球云计算领域的领先地位。声明虽未详述具体投资计划，但阿里巴巴明确表示，将借此机会全面提升AI能力和云基础设施，为下一轮科技革命提供坚实支撑。
早在2024年5月的股东信中，阿里巴巴董事长蔡崇信与首席执行官吴敏芝便勾勒出了公司向“用户至上、AI驱动”战略转型的蓝图。他们提出，要将AI深度融入阿里巴巴生态系统，以优化客户体验、提升业务运营效率，并推动长期增长。这一战略转型正在逐步成为现实。
在上周四的业绩电话会议上，吴敏芝进一步强调了AI作为“一代一遇”的机遇，并指出通用人工智能（AGI）是阿里巴巴长期的首要目标。他透露，未来三年，阿里巴巴将在三个关键领域加大投资力度。首先是AI基础设施，计划中的投资规模将超过过去十年的总和。其次是AI基础模型的研究与开发（R&D），以保持技术领先地位并推动AI原生应用的发展。最后是AI应用、R&D和计算能力的投资，实现AI在公司各业务板块的深度融合。
在资本支出方面，阿里巴巴12月季度的资本支出同比飙升260%，达到317.8亿元人民币，环比增长80%。非公认会计准则下的自由现金流同比下降31%，至565.4亿元人民币，这主要是由于云基础设施投资增加所致。针对计划中的资本支出对整体盈利能力的影响，吴敏芝表示，由于供应链供货和互联网数据中心（IDC）建设需要时间，未来三年内每个季度的资本支出规模可能会有所波动。但从年度来看，未来三年的资本支出水平将大致相当。他承认，硬件基础设施将带来折旧影响，但预计内部和外部客户对基础设施的需求将大幅增长。
高盛分析师将阿里巴巴12个月目标价上调近37%，至160美元/156港元。这一调整反映了国内电商利润的稳定以及阿里巴巴云收入增长的加速。预计2026/2027财年，阿里云收入将分别增长23%/25%，高于此前预测的13%/14%。摩根士丹利分析师Gary Yu领导的团队也在周日将阿里巴巴的评级上调至“增持”，并将目标价从100美元提高至180美元，涨幅高达80%。他们预计，在未来三年内，阿里云收入将从当前2025财年的1180亿元人民币增长至2028财年的2400亿元人民币。同时，云部门的EBITA利润率预计将在同一三年内从20%提升至约35%。
