进入2025年，基金市场虽然热闹非凡，但权益基金的发行态势却显得相对冷静。一个值得关注的细节是，众多主动权益基金以及跟踪中证A500、上证180、沪深300等热门指数的权益基金，纷纷采取了发起式基金的发行模式。
据统计，截至1月20日，开年以来发起式权益基金的占比已接近30%。回溯至2024年，这一比例更是超过了40%。发起式基金自2012年推出以来，早期以债券基金为主，但近年来随着权益基金的密集发行，目前全市场发起式基金中权益基金的数量占比已超过50%。
有基金行业人士向记者透露，这些发起式基金在正常情况下可能难以募集到两亿元的资金规模，因此基金公司倾向于先以发起式模式成立基金，后续再寻找机会扩大规模。这一做法与监管层“大力发展权益基金”的导向相吻合。权益发起式基金占比的提升，或许反映了当前基金产品“好做不好发”的现状，同时也可能预示着市场正处于低位，甚至底部区域，值得投资者关注。
热门新基金纷纷采用发起式模式发行。据Wind数据显示，截至1月20日，2025年以来成立的51只基金中，有13只为发起式基金，占比达到25%。若仅统计权益基金，这一比例更是接近30%。这些发起式基金大多来自大中型公募基金公司，且不少是市场上的热门产品。
具体来看，开年以来成立的发起式基金中，指数基金占据多数，如上证180指数基金、沪深300ETF联接基金等，同时也有主动权益基金，如前海开源优质领航股票基金等。其中，银华上证180发起式指数基金虽为近期热卖的宽基产品，但其成立规模仅为1001.39万元，有效认购户数也仅为13户。而鹏华上证180发起式指数基金则在一天内募集了3.47亿元。
沪深300指数、中证港股通汽车产业主题等指数也推出了发起式基金。这些基金在募集期间均获得了不同程度的资金关注，但整体规模并不大。
在主动权益基金方面，前海开源优选领航股票发起式基金、兴证资管国企红利优选发起式基金等也相继成立，但规模同样有限。尽管如此，这些基金的成立仍然为市场提供了更多的投资选择。
值得注意的是，发起式基金占比过大的现象并非2025年开年独有。回顾2024年，同样存在类似情况。全年新成立的682只权益基金中，有292只为发起式基金，占比超过40%。特别是中证A500指数基金，虽然备受资金青睐，但在2024年依然有16只相关产品采用了发起式设计。
有中小公募基金公司的品牌总监表示，在中证A500基金的发行上，部分公募与托管行、代销渠道的沟通在2024年末时已面临困难。这些公司试图通过发行发起式基金来快速成立产品，并计划后续进行持续营销。
一位资深基金研究人士指出，发起式基金最早于2012年面世，但早期发行的大头主要是债券基金。自2023年以来，特别是2024年以来，权益发起式基金的新发占比显著上升。这反映出在当前市场行情震荡、权益基金发行不畅的情况下，基金公司倾向于通过发起式模式先成立基金，后续再寻找机会扩大规模。
该基金研究人士还表示，发起式基金的发行需要基金公司投入真金白银，这体现了基金公司的诚意。然而，这些基金能否做大做强，不仅取决于基金经理和基金公司的投研资源，还与市场行情密切相关。从当前情况来看，权益发起式基金占比提升或许预示着市场正处于低位区域，值得投资者密切关注。
