近期，关于Unity的讨论逐渐升温，市场对其未来发展充满好奇。乐观者认为，Unity或将成为下一个Applovin，业绩和股价将迎来飞涨。然而，海豚君则认为，Unity目前的发展状况更接近于2020年的Applovin，尽管存在一些优势，但仍有诸多不足之处。
首先，海豚君分析了Unity与Applovin在数据方面的差距。Applovin凭借自营游戏和Adjust开发商授权数据，成功弥补了ATT政策下用户数据的缺口。相比之下，Unity虽然也拥有一定的数据优势，但并未涉足自营游戏，也未拥有类似Adjust的广告归因平台。不过，Unity通过游戏开发引擎和Unity Analytics等工具，仍在努力获取用户数据，并计划通过社交平台、合作伙伴及第三方广告中介合作来弥补数据缺口。
除了数据，Applovin的致胜法宝还包括全产业链布局和闭环生态。海豚君指出，Unity在产业链布局上相较于Applovin仍显不足，尤其是缺乏自己的DSP平台和专门的广告创作工具。这种布局上的差异，使得Unity在广告变现和用户体验方面难以达到Applovin的水平。然而，Unity也拥有一些相对优势，如跨平台用户数据等，这些优势为其未来发展提供了一定空间。
在公司经营方面，海豚君指出Unity旧班子的管理问题，如对客户需求的漠视和对股东利益的轻视。然而，自新班子上任以来，Unity已经开始积极调整战略，甩掉低利润率业务，推进并购整合，并优化股权激励费用。这些变化为Unity的未来发展奠定了一定基础。
最后，海豚君对Unity的估值进行了测算。他认为，虽然Unity目前与Applovin相比仍有一定差距，但考虑到其行业优势、环境优势及公司优势，未来仍有较大发展空间。海豚君预计，Unity Grow业务至少需要等到2026年才能真正开花结果，但在此之前，其估值仍有提升空间。
对于投资者而言，海豚君建议保持关注Unity的后续动作和业绩表现。虽然短期内Unity股价可能受到市场情绪影响出现波动，但长期来看，其反转潜力仍值得期待。当然，投资者在做出决策时也应充分考虑风险收益比，避免盲目跟风。
