新西兰a2牛奶公司近日公布了截至2026年6月30日的年度财务报告。数据显示，公司在报告期内实现总收入19.75亿新西兰元，折合人民币约80.82亿元，同比增长12.4%。尽管整体营收表现亮眼，但税后净利润出现5.8%的下滑，降至2.07亿新西兰元，约合人民币8.49亿元。若剔除Pokeno工厂相关因素影响，基础税后净利润则实现7.0%的增长，达到2.35亿新西兰元。
分区域市场表现来看，中国及其他亚洲市场仍是公司核心增长引擎，全年营收达14.47亿新西兰元，同比增长11.2%。该区域业绩增长主要得益于英文标签婴幼儿配方奶粉（IMF）销售额23.2%的强劲增长，以及液态奶、全家营养产品等品类的全面开花。其中，全家营养产品系列营收同比激增59.9%，儿童和中老年奶粉品类贡献突出，儿童UHT新品及a2至奕营养支持产品等新品的上市进一步推动了增长。不过，该区域第四季度供应链中断导致利润率承压，EBITDA同比下降7.5%。
婴幼儿配方奶粉业务呈现结构性分化。英文标签产品全年销售额增长23.2%，跨境电商和O2O渠道的扩张成为主要驱动力，越南等新兴市场也贡献了增量。但下半年市场增速显著放缓，第四季度甚至出现4.7%的同比下滑，主要受行业召回事件余波影响及早期阶段产品销量下降拖累。中文标签产品则因供应链中断遭遇挑战，全年销售额下降14.0%，第四季度库存耗尽导致部分消费者转向竞品。财报披露，供应链问题由多重因素叠加引发，包括前期需求激增、货运延误、Synlait生产积压、产品发布周期延长及清关检测要求升级等。
其他业务板块表现抢眼。液态奶营收同比增长21.8%，澳大利亚市场核心产品和零乳糖产品销量增长显著。美国市场虽仍处于亏损改善阶段，但全年收入增长28.6%至1.79亿新西兰元，核心草饲液态奶品类扩张成效初显。澳新区域收入增长10.2%，主要得益于澳大利亚液态奶业务的稳健表现。
毛利率方面，公司全年毛利率下降3.4个百分点至47.7%。财报指出，这一压力主要来自Pokeno工厂运营初期利用率不足导致的亏损、中文标签产品占比下降、供应链中断产生的一次性成本，以及下半年牛奶等原料价格上涨带来的基础销售成本增加。作为战略布局的重要一环，a2于2025年斥资2.82亿新西兰元收购的Pokeno工厂在2026财年仍处亏损状态，拖累EBITDA约2320万新西兰元。
