香港交易所最新披露的信息显示，知名投资人段永平旗下H&H International Investment对泡泡玛特国际集团有限公司的持股比例出现显著调整。截至2026年7月30日，该机构对泡泡玛特的多头持仓比例从7.65%降至5.55%，变动原因系履行股本衍生工具项下的股份或款项交付义务。
这一调整发生在泡泡玛特股价持续走强的背景下。截至8月5日收盘，该公司股价报161.4港元，总市值达2149亿港元。市场分析认为，作为潮流玩具领域的龙头企业，泡泡玛特凭借其独特的IP运营模式和稳定的盈利能力，持续获得机构投资者关注。
回顾段永平近期投资动向，其与泡泡玛特的互动颇为频繁。7月6日，H&H International Investment曾将持股比例从6.85%提升至7.65%，持股数量突破1亿股。彼时段永平公开表示，泡泡玛特已形成成熟的商业模式，去年实现130亿元人民币净利润，企业文化建设成效显著。他预计未来10至20年间，公司年均利润将维持在现有水平之上，前提是消费者对情绪价值的需求持续存在。
在7月23日的社交媒体互动中，段永平进一步阐述投资逻辑。针对投资者关于是否会减持泡泡玛特转投SpaceX的提问，他明确表示："泡泡玛特我才刚开始买，10年内大概率不会卖出。"同时透露已因苹果公司看涨期权被行权而减持部分持仓，所得资金转投美国短期国债。对于科技股布局，他透露近期将卖出美光科技、SpaceX、特斯拉及帕兰提尔公司的看跌期权，强调"AI是不容忽视的趋势，正在努力理解中"。
在消费领域投资比较方面，段永平认为从十年维度看，贵州茅台具有更稳定的收益特征，而泡泡玛特则具备更大的升值空间，当然伴随的波动性也相对更高。这种判断基于两家企业不同的商业模式和市场定位，反映出其"价值投资与成长投资并重"的投资哲学。
