近日，中国期货业协会正式对外公布《期货做市交易业务管理规则》（以下简称《规则》），该规则将于2025年12月1日起正式生效。这一举措标志着我国期货市场在机制建设、风险防控及自律管理领域迈出了重要一步，成为期货行业首个专门针对做市交易业务的规范性文件。
做市交易作为现代金融市场的重要组成部分，对提升市场流动性、稳定价格具有关键作用。自2017年豆粕期权上市以来，期货风险管理公司逐步参与期货交易所相关品种的做市业务，通过提供双边报价，有效改善了交易深度和成交效率。目前，做市商已成为期货市场不可或缺的重要参与者。
据统计，截至今年9月底，共有38家机构开展了61个期货品种的做市业务，33家机构参与了69个场内期权品种的做市。随着行业机构能力的提升，部分头部公司已开始涉足证券交易所权益类期权合约的做市业务，目前已有10家机构开展了9个权益类期权的做市工作。
业内人士指出，做市商的存在显著增强了期货市场的连续性和深度，为产业客户和投资者提供了更高效的风险对冲渠道。特别是在市场波动加剧、成交活跃度下降时，做市商通过报价和对冲行为，成为稳定市场的重要力量。
中国期货业协会表示，做市业务作为交易型业务，对展业机构的资金实力、交易能力、技术系统及合规风控提出了较高要求。为促进行业健康发展，协会在证监会指导下，结合行业实际和自律管理实践，启动了做市业务专项规则的起草工作。
《规则》以强监管、防风险、促高质量发展为主线，旨在引导期货做市机构以提高市场定价效率、促进交易达成为目标，构建覆盖做市业务全链条的管理体系。规则突出对重要环节和事项的管理，确保做市业务在规范框架内运行。
业内专家认为，此次专项规则的出台，不仅是行业自律管理的制度创新，更是落实金融监管“以风险为底线”原则的重要体现。它将帮助期货公司明确业务边界，完善内控机制，防范因业务扩张带来的潜在市场风险。
《规则》共六章三十五条，涵盖做市业务的前中后台，贯穿业务全过程。主要内容包括：明确展业前提和业务范围，要求期货做市机构在取得交易所认可并签订协议后，方可开展指定品种的做市业务；细化交易环节管理要求，加强做市账户、品种与策略评估、报价、对冲、系统及应急等环节的管理；建立健全风控内控机制，提高风险防控能力，设立风险限额管控，加强资金与持仓监控；强化自律管理职责，通过收取业务信息、加强监管协同、开展自律检查等方式，提升行业做市业务合规化水平。
专家预计，随着《规则》的实施，未来期货做市业务将进入“量稳质升”的发展阶段。做市机构将更加注重技术投入和策略优化，推动量化交易、智能风控等手段与做市业务深度融合，实现风险可控下的稳健增长。
此次《期货做市交易业务管理规则》的发布，标志着我国期货行业正式步入制度化、规范化的新阶段，体现了监管层对市场流动性与风险防控的高度重视。随着制度框架的逐步落地，我国期货做市业务有望在稳健监管与市场活力之间实现平衡，为期货市场的高质量发展提供坚实的制度支撑。
