在已上市的券商企业中，仅有中信证券与东方财富两家市值突破4000亿元大关。其中，中信证券长期占据行业龙头地位，而东方财富虽净利润规模尚不及中信证券的一半，但凭借今年以来更强劲的股价表现，其市值已逼近中信证券，随时可能完成超越，成为券商板块的新“市值王”。
根据东方财富（300059）最新披露的财报数据，2025年前三季度，公司实现营业收入116亿元，同比增长59%；实现净利润约91亿元，同比增长51%。这一盈利水平已接近2024年全年净利润（96亿元），创下历史新高。
从季度表现来看，东方财富的业绩增长呈现加速态势。一季度至三季度，公司收入分别同比增长42%、35%和101%；净利润分别同比增长39%、36%和78%。其中，三季度表现尤为突出，公司实现净利润35亿元，环比二季度增长约24%。不过，利润增幅略低于收入增幅，这一现象引发市场关注。
分业务板块看，东方财富的收入增长主要得益于经纪业务净收入的大幅提升。前三季度，公司手续费及佣金收入同比增长87%，贡献收入增量31亿元，占总增量收入的72%；利息收入在融资业务带动下增长至24亿元，增幅达60%，贡献收入增量9亿元，占比21%。相比之下，投资收益仅增长3.2%，公允价值变动收益则出现亏损近2亿元，而去年同期为盈利3.1亿元。
与东方财富同属互联网券商阵营的同花顺、指南针，业绩表现则存在较大差异。前三季度，同花顺实现净利润12亿元，同比增长85%；指南针实现净利润1.2亿元，同比增长205%。然而，从利润规模来看，这两家公司仍与东方财富存在显著差距。
在二级市场估值方面，互联网券商板块呈现出新的逻辑。截至10月26日，同花顺、指南针的市盈率（TTM）分别高达82倍和321倍，而东方财富的市盈率仅为37倍。即便如此，与中信证券不到18倍的市盈率相比，东方财富的估值水平仍显偏高。目前，东方财富净利润91亿元，不到中信证券同期232亿元的一半，但两者市值差距已缩小至330亿元。
从股价表现来看，东方财富今年以来的涨幅明显落后于同行业公司。年初至本周，东方财富股价累计涨幅不到1%，而指南针涨幅达136%，同花顺涨幅为27%。这一现象引发东方财富股东的期待，他们希望公司能借助三季度的出色业绩，与中信证券共同引领大盘突破4000点关口。10月27日，市场将见证股东们的这一愿望能否实现。
