近日，一则关于开云集团与欧莱雅的交易传闻引发市场关注。据知情人士透露，开云集团正计划以约40亿美元的价格，将旗下美妆业务板块出售给欧莱雅集团，交易内容涵盖Creed香水品牌及多个奢侈品牌的美妆产品开发权。尽管双方均未对此事作出正式回应，但业界普遍认为，此次交易若能达成，或将成为两大集团战略调整的重要转折点。
开云集团的美妆业务布局始于两年前。彼时，集团通过组建专业团队、引入行业资深高管，试图在美妆领域开辟新增长极。2023年，集团以35亿欧元收购高端香水品牌Creed，并陆续吸纳Bottega Veneta、巴黎世家等旗下品牌的美妆开发权。2024年，集团进一步扩大版图，收购法国小众香水品牌Matière Première的少数股权，同时任命多位具有雅诗兰黛、资生堂等企业背景的高管，强化团队实力。财报显示，2024年开云美妆业务营收达3.23亿欧元，2025年上半年收入增长9%至1.5亿欧元，成为集团整体业绩下滑中的亮点。
然而，这一被寄予厚望的业务板块，如今却面临被出售的命运。分析指出，开云集团当前面临严峻的财务压力。截至2025年6月底，集团净负债额达95亿欧元，核心品牌Gucci上半年营业利润同比腰斩52%，整体收入下滑16%。在此背景下，出售美妆业务或能快速回笼资金，缓解债务危机，同时集中资源发展核心奢侈品牌。要客研究院院长周婷认为，开云集团此举旨在“聚焦主业”，通过变现非核心资产，为古驰等核心品牌提供更多资源支持。
对于收购方欧莱雅而言，此次交易若能成功，将进一步巩固其高端美妆市场的地位。近年来，欧莱雅通过收购Amouage、Jacquemus等品牌股权，并签署Miu Miu香水独家合作协议，持续扩充奢侈美妆阵容。2022年，集团更是成立奢侈香氛品牌部门，彰显其布局高奢领域的决心。然而，欧莱雅近期业绩增长放缓，2025年上半年销售额同比仅增3%，北亚市场（含中国）销售额下滑1.1%。分析认为，开云集团旗下品牌的美妆开发权，将为欧莱雅提供更多高端产品选择，助力其抢占奢侈美妆市场份额。
此次交易的推动者，或与开云集团新任首席执行官卢卡·德·梅奥的战略调整密切相关。今年6月，卢卡·德·梅奥从雷诺公司离职后加入开云集团，9月正式上任。这位被称为“雷诺救世主”的汽车行业资深管理者，上任后迅速启动改革，包括更换古驰品牌负责人、取消副首席执行官职位等。业内人士指出，出售美妆业务可能是其“雷霆手段”的一部分，旨在通过快速调整业务结构，应对集团当前的业绩困境。
尽管交易细节尚未公布，但市场普遍预期，若开云集团成功出售美妆业务，或将引发连锁反应。周婷分析称，此次出售可能只是开云集团资产优化的开端，基于当前财务状况，集团旗下其他非核心品牌亦存在被出售的可能性。而对于欧莱雅而言，尽管收购能带来短期增长，但美妆行业整体面临社交场景减少、宅文化兴起等挑战，高端市场与定制服务或将成为未来竞争的关键。
