“男鞋第一股”奥康国际近日因重要股东减持动作引发市场关注。公司第三大股东项今羽的减持计划已累计实施，减持比例达公司总股本的2.84%，套现金额据估算不低于9352.68万元。值得注意的是，在项今羽披露减持计划前，奥康国际股价已从2024年低点大幅反弹，最大涨幅接近2倍，但公司经营状况却持续低迷，连续三年亏损，今年上半年仍未摆脱亏损局面。与此同时，实控人王振滔质押的股份占其直接持股比例高达99%，控股股东质押比例也超过80%，引发市场对公司资金链的担忧。
根据奥康国际发布的公告，项今羽的减持计划始于2025年8月，彼时公司股价创下近四年新高。从股价走势来看，2021年7月至2024年9月期间，奥康国际股价长期低迷，从10.03元最低跌至2024年2月的3.46元。但2024年9月后，股价开始反弹，2025年8月8日最高涨至10.26元。项今羽的减持操作集中在股价高位区间，2025年9月2日至4日，其通过集中竞价减持400万股，按期间最低股价8.38元计算，套现金额至少3352万元。9月12日发生的一笔大宗交易显示，成交价8.12元，成交量739万股，对应套现金额6000.68万元，与当日盘后发布的减持公告数据一致。
尽管股东减持套现，奥康国际的经营困境却未见改善。作为2012年登陆沪市主板的“中国男鞋第一股”，公司主营皮鞋及皮具产品，涵盖商务正装鞋、休闲鞋等品类。但近三年业绩持续亏损：2022年至2024年，净利润分别为-3.74亿元、-9327.89万元和-2.16亿元；若按扣非净利润计算，亏损额更高，分别为-4.18亿元、-1.58亿元和-2.61亿元。2025年上半年，公司营收10.81亿元，同比下降21.39%；净利润亏损9204.48万元，同比降幅达364.28%；扣非净利润亏损1.26亿元，同比降幅119.37%。
从财务数据看，奥康国际毛利率虽稳定在40%以上，但净利率持续为负，主要受销售费用高企拖累。公司半年报称，营收下降源于宏观经济下行、消费需求疲软及行业竞争加剧。控股股东奥康投资持股27.73%，实控人王振滔直接持股15.10%，并通过奥康投资间接持股90%，合计控制40.06%股份。然而，控股股东及实控人质押比例极高：截至2025年9月11日，奥康投资质押股份占其直接持股的80.60%，王振滔质押比例达99.08%。
