美国科技市场昨日迎来一场震撼剧变，甲骨文凭借一份超预期的业绩指引，成为全球资本市场的焦点。这家老牌软件企业不仅股价单日飙升36%，创下1992年以来最佳表现，更以2470亿美元的市值增量跻身美股历史第四，推动其总市值逼近万亿美元关口。
引发这场资本狂欢的核心，是甲骨文云服务业务的爆发式增长。财报显示，其未确认履约义务（RPO）规模达4550亿美元，同比激增359%，远超市场预估的1800亿美元。公司管理层透露，另有多个"数十亿美元级"订单正在洽谈，RPO总额有望突破5000亿美元大关。Melius Research分析师Ben Reitzes评价称："这组数据颠覆了所有预期，甲骨文正在重新定义AI时代的增长范式。"
资本市场随即掀起连锁反应。博通、Palantir、超微半导体等AI概念股集体上扬，形成与甲骨文共振的上涨浪潮。持有甲骨文股份的Cresset Capital首席投资官杰克·阿布林指出："这标志着AI主题进入新阶段——硬件先行后，基础设施建设正在加速，最终将催生真正的受益者。"
公司市值排名随之发生根本性改变。甲骨文以9800亿美元总市值超越摩根大通，时隔14年重返美国上市公司十强榜单。今年以来，其股价累计上涨45%，不仅跑赢科技"七巨头"，更大幅领先标普500指数。值得注意的是，甲骨文早在2013年便从纳斯达克转板纽交所，这一历史性迁移使其成为标普500指数中唯一的科技权重股。
估值体系迎来全面重构。甲骨文预期市盈率一度飙升至48倍，创2001年以来新高，较标普500指数22倍的估值溢价显著扩大。德意志银行将目标价从240美元上调至335美元，杰富瑞和美国银行分别给出360美元、368美元的新预测，花旗集团更以410美元成为目前最高看多机构。
这场资本盛宴的直接受益者，当属公司创始人拉里·埃里森。这位81岁的科技巨头凭借41%的持股比例，财富单日暴增885亿美元至3830亿美元，一度超越马斯克登顶全球首富宝座。尽管最终以3850亿美元身家稍逊马斯克，但3830亿美元的财富增量仍创下彭博亿万富翁指数设立以来的最高纪录。
市场结构分化现象同时显现。由于甲骨文未纳入纳斯达克100指数，持有景顺QQQ等科技股指数基金的投资者未能分享此次盛宴。当日纳指仅微涨0.03%，显著落后于包含甲骨文的标普500指数，凸显个股表现与指数构成的深度关联。
这场由AI基础设施需求驱动的资本狂潮，正在重塑全球科技产业的估值逻辑。甲骨文用实际数据证明，在硬件与算法竞争白热化的阶段，底层云服务提供商正成为最大赢家。随着RPO规模持续膨胀，市场对AI商业化进程的信心获得实质性支撑。
