近期，光模块与CPO概念在资本市场持续展现强劲势头，通信ETF（代码515880）在开盘阶段便迅速攀升超过2%，吸引大量资金流入。据统计，该ETF已连续五日吸纳资金超过41亿元，近20日内的资金净流入更是高达63亿元，其当前管理规模已成功突破120亿元大关。
在技术创新领域，谷歌于8月26日正式推出了其图像生成与编辑模型Gemini 2.5 Flash Image，内部代号为“纳米香蕉”（nano Banana）。这一模型凭借其出色的图像编辑能力和对空间结构的深刻理解，在短时间内迅速走红。nano Banana能够巧妙融合多张图片，创造出全新的画面，其在多个应用场景中展现出的巨大潜力令人瞩目。
从宏观经济基本面来看，北美科技巨头英伟达近期发布的财报显示出良好的发展态势。据预测，到2030年，全球数据中心的资本开支将达到3万亿至4万亿美元。与此同时，中信建投的数据显示，2025年第二季度，北美四大互联网公司的资本开支总额达到958亿美元，同比增长64%，显示出强劲的增长动力。这些公司对后续季度及全年的展望持乐观态度，需求端整体呈上升趋势。
在国内市场，随着《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》的发布，国产AI产业迎来了政策的强力支持。中国GPU市场规模巨大，相关企业在这一黄金发展期有望取得显著成长。国产算力的发展也呈现出加速态势，AI技术对云收入的提振作用开始显现。
展望未来，AI技术被视为自云计算以来最大的产业机遇。在硬件层面，除了GPU保持快速增长外，ASIC有望在明年成为推动算力增长的第二大引擎。北美算力产业链条的业绩有望在接下来的几个季度继续保持高速增长。从需求端来看，北美云厂商的云收入增长与资本开支投入形成良性互动，人工智能的发展路径清晰，整体仍处于上升通道。在国内，AI对云收入的正面影响逐渐显现，国产GPU市场空间广阔，国产算力的发展步伐有望进一步加快。
在全球算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持其高景气度。截至9月2日，通信ETF（代码515880）的管理规模已超过120亿元，其中“光模块+服务器+铜连接+光纤”的组合占比超过77%（截至8月29日数据），这一配置很好地反映了算力硬件行业的基本面。特别光模块在该组合中的占比高达50%，值得投资者密切关注其布局机会。
对于没有股票账户的投资者而言，可以考虑关注通信ETF联接基金，其中包括联接A（代码007817）和联接C（代码007818），这为投资者提供了更多参与算力硬件行业发展的渠道。
