西部证券上半年业绩揭晓，利润增长显著但营收下滑
近日，西部证券（股票代码：002673.SZ）公布了其2025年上半年的财务报告，数据显示公司业绩呈现出一种“增收不增利”的反常态趋势，但实际上，是利润实现了增长而营业收入有所下降。
在报告期间，西部证券的合并报表显示，公司营业收入为27.89亿元，与去年同期相比下降了16.23%，这主要是由于大宗商品贸易业务的收入减少所致。然而，在净利润方面，公司却实现了7.85亿元的增长，同比增幅达到了20.09%。同时，基本每股收益也达到了0.1759元/股，同比增长了20.31%。
从不同业务板块的表现来看，西部证券的业务发展呈现出明显的分化态势。其中，投行和财富管理业务表现尤为突出，而自营和资管业务则相对较弱。具体而言，投资银行业务的营业收入为1.96亿元，同比增长了高达134.04%；财富管理业务的营业收入也达到了5.42亿元，同比增长42.42%。相比之下，自营投资业务和资产管理业务的营业收入则分别下降了13.51%和10.29%。
在投行业务方面，随着A股市场IPO数量和融资规模的回升，西部证券的投行业务也迎来了显著的回暖。上半年，公司新增了英氏控股和族兴新材两家企业的北交所IPO申报，目前在审的IPO项目达到了5单。债券类业务也实现了大幅增长，上半年共发行公司债券93只，承销规模达到了394.82亿元。
财富信用板块整体表现稳健，营业收入达到了8.12亿元，同比增长30.19%。其中，财富管理业务的新增客户数同比增长了89%，客户托管资产规模也提升了8.7%。同时，金融产品业务也稳定发展，权益类基金保有量和权益类ETF产品规模分别同比增长了36%和60%。信用业务方面，公司融资融券余额达到了95.64亿元，股票质押业务期末待购回初始交易金额为29.74亿元。
资产管理业务方面，西部证券的营业收入为0.71亿元，同比下降了10.29%。尽管如此，公司的资产管理总规模仍达到了395.17亿元，较2024年末增长了10.48%。
在子公司业务方面，西部证券的基金和期货业务表现稳定。西部期货实现营业收入5.3亿元，其中二级子公司西部永唐的收入达到了4.84亿元。西部利得基金的营业收入为2.01亿元，公募管理规模达到了1161亿元，同比增长了33%。其中，非货币基金管理规模也实现了26%的增长。
西部证券还公布了其2025年上半年的利润分配预案。根据预案，公司将向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税），拟分配的现金股利总额为0.45亿元（含税）。
值得注意的是，市场近期对西部证券的战略并购进展也颇为关注。8月15日，证监会核准了西部证券成为国融证券的主要股东，并核准陕西投资集团有限公司成为国融证券、国融基金管理有限公司以及北京首创期货有限责任公司的实际控制人。此次交易完成后，西部证券的总资产预计将突破1200亿元，净资产预计将超过300亿元。然而，这一交易的最终成效仍取决于后续的业务整合效率、风险管控以及市场环境的变化。
在国际化布局方面，西部证券也在积极发力。尽管去年8月公司曾计划撤销国际业务部，但如今却计划斥资10亿元设立香港子公司，以推动其国际业务的发展。这一举措反映出西部证券在港股复苏周期中抢占跨境业务的紧迫感。
