近期，中国信用评级行业正面临一场前所未有的合规风暴，多家行业领军机构牵涉其中，部分机构甚至在处罚申诉期间暂停了新增业务。
中国证券业协会最新发布的2025年二季度信用评级机构业务运行及合规情况通报显示，尽管评级机构承揽的债券产品和主体数量环比均有所上升，但协会首次未在通报中明确业务量排名前三的具体评级机构名称。这一变化引发了业界的广泛关注。业内人士指出，在行业追求高质量发展、反对内卷的背景下，应更多关注评级质量检验机制的建立，而非个别企业的市场占有率。
据透露，近年来，信用评级行业的集中度较高，中诚信国际、联合资信评估、东方金诚等几大机构一直占据市场前列。然而，随着监管政策的调整和市场竞争的加剧，中小评级机构的业务量逐渐提升，市场集中度略有下降。今年二季度，15家评级机构共承揽债券产品3201只，环比上涨22.69%；共承揽主体评级3905家，环比上升77.50%。尽管前三大机构业务量合计占比仍接近七成，但市场格局正在悄然变化。
在业务质量方面，二季度评级机构的表现也有所提升。通报显示，截至6月末，共有840家发行人获得2个及以上评级机构出具的主体评级，其中不一致率为5.83%，环比下降1.27个百分点。这反映出评级机构在评级一致性方面的努力和改进。
然而，合规问题仍然是信用评级行业的一大挑战。近期，交易商协会对中证鹏元资信评估股份有限公司进行了自律处分，揭示了评级机构违反独立性要求、与受评对象合作的“四宗罪”。还有其他头部评级机构的违规行为也受到监管关注。这些违规行为不仅损害了评级机构的公信力，也对市场秩序造成了不良影响。
值得注意的是，信用评级行业的“反内卷”行动也在逐步加码。东方金诚因违反不得以承诺低收费手段招揽业务管理规定而被处罚，成为首家因此类违规行为被罚的评级机构。同时，中国资产评估协会和交易商协会也在积极推动行业公平竞争，明确低价竞争的标准，并加强对低价投标行为的监管。
在评级质量方面，违约率是衡量评级机构表现的重要指标之一。然而，部分头部评级机构在债券违约率方面的数据表现并不尽如人意。这进一步加剧了市场对评级机构公信力的担忧。
面对合规风暴和“反内卷”行动的挑战，信用评级行业需要进一步加强自律管理，提升评级质量，重塑市场公信力。同时，监管机构也应继续加强监管力度，推动行业健康发展。
