华数传媒面临多重挑战，浙江易通传媒首次减持股份
华数传媒（股票代码：000156.SZ）近日遭遇股东减持风波，浙江易通传媒投资有限公司宣布计划在2025年9月至12月期间，通过集中竞价方式减持不超过公司总股本1%的股份，数量上限为1852.93万股。这是自浙江易通传媒入股华数传媒以来，首次对外公布的股份减持计划。
回顾历史，2022年，华数传媒原股东云溪投资将其持有的15.47%股份，总价19.14亿元转让给浙江易通传媒与西湖电子集团，两家企业分别获得7.74%股权。这一转让被视为阿里巴巴集团旗下业务与华数传媒战略协同未达预期的结果，云溪投资的退出成为市场关注的焦点。
浙江易通传媒，作为浙江广播电视集团全资控股的投融资平台，与杭州市产业园区投资建设运营平台——西湖电子集团的入股，一度被市场寄予厚望。市场普遍认为，这两家企业的加入将为华数传媒提供更稳固的政策与资源支持，助力其实现战略转型，突破发展瓶颈。然而，现实却并未如预期般顺利。
近年来，华数传媒的业绩表现并不理想。据财报数据显示，从2022年至2024年，公司归母净利润同比增速持续下滑，降幅逐年扩大。核心业务板块面临严峻挑战，智慧家庭业务和全国新媒体业务收入均呈现下滑趋势。其中，2024年智慧家庭业务收入同比下滑3.82%，全国新媒体业务收入同比下滑11.04%。
华数传媒在年报中指出，随着互联网视听行业的快速发展，市场竞争进一步加剧，公司部分传统业务利润率下降。特别是互动电视业务收入，2024年降幅达20.67%。新媒体行业的迅猛发展，使得用户注意力愈发分散，对华数传媒在全国新媒体业务市场的份额造成了一定冲击。
盈利能力的下滑，也直接影响了华数传媒的现金分红能力。公司最新公告显示，2024年度的现金分红总额较上一年度减少约0.74亿元，同比下降幅度约为18.18%。尽管如此，时至2025年，华数传媒业绩有所回暖。据其半年度业绩快报显示，期内公司实现营业收入44.35亿元，同比增长2.07%；归母净利润为2.54亿元，同比增长4.63%。公司方面解释称，利润增长主要受益于文化改制企业所得税免税政策的影响。
然而，行业人士对此持谨慎态度。他们认为，税收优惠虽为华数传媒带来了短期喘息空间，但依赖政策红利维持利润增长，其可持续性仍存在较大不确定性。若未来相关政策发生调整，或税收优惠到期后未能延续，企业将面临税负骤增的风险。
面对多重挑战，华数传媒的未来之路依旧充满不确定性。如何突破当前困境，实现稳健发展，成为公司亟需解决的问题。
