永辉超市近日公布的2025年中期业绩报告显示，该公司在上半年的营业收入为299.5亿元，与去年同期相比下降了20.73%。综合毛利率达到20.8%，但同比仍下滑了0.78个百分点。更为引人注目的是，永辉超市的归母净利润为负，达到了-2.4亿元。
在这份并不理想的成绩单背后，永辉超市在上半年内关闭了227家门店。这一举措虽然有助于减少亏损，但也带来了租赁与人员赔偿、商品出清和资产报废等一系列成本费用。
永辉超市方面对于业绩下滑的解释包括：一是由于门店调整导致的营收减少；二是市场整体营收下滑带来的利润压力；三是公司对供应链进行的大幅改革，如推行“裸价”统采并替换大量供应商及商品，短期内对毛利造成了影响；四是投资损失，特别是永辉持有的Advantage Solutions股票公允价值变动损失达到了1.84亿元。
市场观察人士指出，永辉超市目前正处于转型的关键期，关闭门店和供应链改革是痛苦但必要的步骤。一位分析人士表示：“永辉已经进行了大刀阔斧的调整，现在需要的是时间来逐步恢复。”
永辉超市的线上业务虽然在上半年取得了54.9亿元的营收，占整体收入的18.33%，较去年同期有所减亏，但在线上市场竞争日益激烈的情况下，这一成绩并不足以成为其业绩的亮点。线上业务不仅需要大量的资金投入和运维开发成本，还需要面对来自各大平台的激烈竞争。
永辉超市在早些年业务的摇摆不定中，错过了对线下业务体系改革的最佳时机。如果能在更早之前下定决心进行改革，或许能取得更好的效果。线上业务的竞争虽然激烈，但永辉超市的投入并未能带来压倒性的竞争优势，反而使其在线下业务的革新上力不从心。
值得注意的是，线上市场的竞争不仅限于永辉超市等传统零售商，即便是阿里、京东这样的电商巨头也面临着巨大的挑战。盒马鲜生作为线上零售的先行者，虽然一度风光无限，但现在也面临着线上市场份额的下滑。其他如山姆、小象超市、叮咚买菜、朴朴超市等平台也在与盒马展开激烈的竞争。
相比之下，盒马的线下业务发展得更为顺利。这也从侧面反映出线下市场的竞争烈度相对较低，为零售商提供了更多的发展空间。永辉超市在错失线下业务改革时机后，线上业务的激烈竞争又未能带来显著优势，这无疑为其未来的发展增添了不少难度。
在分析人士看来，永辉超市当前面临的挑战并非一朝一夕所能解决。如何在竞争激烈的市场中找到自己的定位，实现线上线下业务的协同发展，将是永辉超市未来需要深思的问题。
