阿里巴巴近日宣布计划将其智能汽车业务——斑马网络技术股份有限公司（斑马智行）分拆，并寻求在香港联交所主板独立上市。这一消息紧随斑马智行向港交所递交的上市申请文件之后，文件详细披露了公司的财务状况及业务布局。
斑马智行，作为阿里巴巴曾经的子公司，专注于智能座舱解决方案的研发，提供包括系统级OS解决方案、AI全栈端到端解决方案及车载平台服务在内的三大类服务。自2015年由上汽集团和阿里巴巴共同发起的互联网汽车基金投资成立以来，斑马智行在智能汽车领域迅速崛起。
根据公告，斑马智行自2024年12月27日起将不再纳入阿里巴巴集团的合并报表范围，但阿里巴巴将继续持有其超过30%的股份，保持大股东地位。分拆上市后，斑马智行预计将获得更高的独立性，有助于提升其在客户、供应商及潜在合作伙伴中的形象，进而促进业务增长。
斑马智行的招股书显示，尽管近年来公司收入稳步增长，从2022年的8.05亿元增至2024年的8.24亿元，但亏损及综合开支也持续高企，三年间分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元。尤其值得注意的是，2025年第一季度，斑马智行的亏损及综合开支高达15.82亿元，显示出其在扩大市场份额和研发投入上的巨大压力。
尽管面临财务挑战，斑马智行在智能座舱解决方案市场的地位却不容小觑。根据灼识咨询的数据，按2024年收入计算，斑马智行是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商，同时在解决方案搭载量上也排名第一。斑马智行的智能座舱解决方案搭载量从2022年的83.5万台增长至2024年的233.4万台，复合年增长率高达67.2%。
上汽集团不仅是斑马智行的重要股东，持有约34.34%的股份，更是其最大的客户。斑马智行的招股书指出，上汽集团连续数年都是公司的最大客户，同时也是重要的供应商之一。这一紧密的合作关系为斑马智行提供了稳定的市场基础，同时也推动了双方在智能汽车领域的深入合作。
斑马智行此次IPO的募资金额将主要用于加强研发投入、扩大中国市场份额、拓展全球市场、支持业务收购及扩张计划，以及补充营运资金等。随着智能座舱解决方案市场规模的不断扩大，预计到2030年，中国智能座舱解决方案市场规模将达到3274亿元，其中基于软件的座舱解决方案市场规模将达到1149亿元。斑马智行有望在这一市场中占据更大的份额。
斑马智行的全球化布局也在加速推进。截至2025年6月30日，公司的智能座舱解决方案已在60个主机厂的超过800万辆车上搭载，覆盖超过14个国家。这一成绩的取得，不仅得益于斑马智行在技术研发上的持续投入，更离不开其与上汽集团等合作伙伴的紧密合作。
此次分拆上市，对于阿里巴巴而言，不仅能够提升斑马智行的独立性和市场竞争力，还能够让阿里巴巴共享其增长所带来的收益。同时，分拆上市也将增强斑马智行获取银行信贷融资的能力，并拓宽其外部融资渠道，为公司的长期发展提供强有力的支持。
