在8月21日的A股市场交易中，三大指数呈现出低开高走的态势，并在午后时段显著上扬。至午间收盘时，上证指数已上涨1.04%，报收于3766.21点，这一水平创下了近十年来的新高。
然而，在市场整体走强的背景下，一些知名投资者的表现却显得不尽如人意。近期，大成基金的一位基金经理因未能充分把握牛市机遇而引发了投资者的广泛讨论。无独有偶，上海某私募大佬同样被曝出在牛市中踏空，这一消息在私募圈内迅速传播。
通过查阅私募排排网的数据，记者发现，曾任“公募一哥”的任泽松管理的产品在本轮牛市中竟然也意外踏空。具体而言，任泽松旗下某产品截至8月15日的单位净值仅为0.7370元，相较于成立之初已缩水近26%。
任泽松管理的核心产品“集元-祥瑞1号”的表现同样令人失望。该产品自2016年5月成立以来，净值并未实现增长，反而较初始状态明显缩水。私募排排网的数据显示，截至8月15日，该产品的单位净值仍为0.7370元。
任泽松在转投私募后，其管理产品的风格变得极为激进。例如，在2023年一季度，当ChatGPT概念股热度飙升时，他迅速将持仓从新能源汽车板块切换至人工智能领域。然而，随着ChatGPT概念股炒作退潮，其旗下产品的净值也随之出现大幅回撤。尽管如此，任泽松在年末的公司月报中仍坚持看好AI赛道。
进入2024年，任泽松管理的产品再度遭遇挑战。受微盘股流动性危机影响，不少私募产品跌破清盘线，“集元-祥瑞1号”也经历了极端波动。尽管随后A股迎来反弹，但该产品的净值回升后仍未能收复失地。
而在2025年，随着AI技术再度走红，人工智能行情席卷市场，算力、AI应用等板块轮番上涨。然而，一向重仓AI的任泽松却未能把握这波行情，“集元-祥瑞1号”的净值仍停留在低位。
作为曾被誉为“公募新一哥”的任泽松，其投资生涯曾颇为辉煌。然而，自2018年“奔私”后，其业绩表现却显得起伏不定。据中基协备案信息，任泽松担任总经理的集元资产累计备案了28只私募产品，但当前在管基金仅为16只，管理规模也处于较低水平。
与任泽松的低迷业绩形成鲜明对比的是，2025年以来私募基金整体表现亮眼。私募排排网的数据显示，截至2025年7月底，有业绩记录的私募证券产品年内平均收益达11.94%，其中近九成产品实现正收益。
在细分策略中，股票策略表现尤为突出。受益于中小盘指数显著上涨以及科技成长、资源周期双主线轮动发力，股票策略产品的年内平均收益高达14.50%。不少私募借此斩获丰厚收益。
对于牛市中出现的踏空现象，业内人士分析指出，这可能是由于管理人坚持重仓单一赛道的投资风格，在热点分散且轮动迅速的牛市中未能及时预判并切换至热门板块所致。若持仓集中在前期弱势板块且未能及时调整，或因对市场趋势判断失误而保持低仓位，都可能导致踏空。
从更深层次来看，当前中国资本市场正处于转型期，注册制改革、退市机制完善等制度变革正在推动定价机制成熟。若投资者仍沿用过往周期经验，极易错过结构性行情主线。同时，全球资本加速配置中国核心资产，部分私募若仍沉迷题材博弈的短视操作，也难以跟上外资配置节奏。
