在最近一年的时间里，尽管大盘整体呈现出强劲的增长态势，但仍有一部分主动权益基金的净值收益率未能跟上市场的步伐，出现了亏损。
据统计，截至8月18日，上证指数、深证成指和创业板指在过去一年中的累计涨幅分别达到了约30%、40%和60%。这样的市场行情无疑为权益类基金提供了良好的投资环境。主动权益基金的整体业绩也因此全面回暖，近一年来，5033只主动权益基金的平均净值增长率达到了34.65%，中位数为30.65%。其中，有5011只基金的净值实现了正增长，占比高达99.56%。
在这一波上涨行情中，部分基金的表现尤为突出。近一年来，已经有三只北交所主题基金的净值增长率超过了200%，其中最高的甚至达到了249.27%。还有83只基金的净值成功翻倍，这些基金主要投资于先进制造、创新药等新兴成长板块，受益于政策支持和技术突破的双重推动，相关个股的股价表现强劲，为基金带来了显著的业绩贡献。
然而，在一片繁荣之中，仍有20多只主动权益基金的净值在过去一年中出现了负增长。这些基金的表现与市场的整体趋势形成了鲜明的对比，其中垫底的产品跌幅甚至超过了6%，与同期净值增长率排名第一的基金相比，首尾相差超过了255个百分点。更值得关注的是，这些基金均未能跑赢其业绩比较基准，最高的甚至跑输基准超过25个百分点。
从持仓情况来看，这些表现不佳的基金在行业及风格频繁切换的市场环境下，其配置方向多与市场的风口存在一定偏差。这些基金中有相当一部分是规模较小的迷你基金。由于规模过小，这些基金在运作过程中可能面临诸多难题，如申赎波动较大影响投资策略的稳定性、固定管理成本占比高摊薄收益等。同时，在个股选择和仓位调整上，这些基金的灵活性也可能受到限制，难以跟上市场风口切换的节奏。
以天治核心成长基金为例，该基金过去一年的复权单位净值增长率为-6.5%，在同类产品中表现垫底。这只老牌偏股基金成立于2006年初，至今已存续超过19年。然而，除了近一年取得负收益外，从近三年、五年、十年的维度来看，其单位净值涨幅也均为负值。从持仓情况来看，该基金主要以银行、水电、火电等稳定资产为主，这些资产在过去一年中并未能带来显著的收益。
同样表现不佳的还有国融融信消费严选基金。该基金过去一年的单位净值跌幅为6.21%，期间跑输基准接近17个百分点。作为消费主题基金，该基金主要持有食品饮料、家用电器、农业、高股息率等个股。然而，这些个股在过去一年中的表现并不理想，有6只个股的年内涨幅为负。该基金的整体仓位处于相对低位，规模也只有1000多万元。
北信瑞丰外延增长基金也是表现不佳的基金之一。该基金过去一年的净值跌幅超过5%，跑输业绩基准超过25个百分点。这只存续时间超过9年的老基金自成立以来的累计净值增长率虽然达到了43.40%，但近三年亏损超过16%。从持仓情况来看，该基金二季度重点投资于电力等公用事业行业，然而这些行业在过去一年中并未能带来显著的收益。
业内分析人士指出，这些逆市亏损的基金警示我们，即使在牛市中，基金业绩仍存在分化。持仓偏离风口、规模过小制约运作、策略未能动态调整等因素是导致这些基金表现不佳的重要原因。这提醒投资者在选择基金时需要关注其持仓匹配度与策略适应性，同时也需要基金公司反思如何在市场变化中为投资者创造价值。
值得注意的是，尽管这些基金的表现不佳，但并不意味着主动权益基金整体的投资价值受到了质疑。在整体市场行情向好的背景下，大部分主动权益基金仍然取得了可观的收益。投资者在选择基金时，需要综合考虑基金的历史业绩、管理团队、投资策略等因素，做出理性的投资决策。
同时，对于基金公司而言，也需要从这些表现不佳的基金中吸取教训，不断优化投资策略和风险管理机制，提高基金的抗风险能力和收益稳定性。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，为投资者创造更多的价值。
在未来，随着市场的不断变化和发展，主动权益基金将面临更多的挑战和机遇。投资者和基金公司都需要保持清醒的头脑和敏锐的洞察力，灵活应对市场的变化，共同推动主动权益基金的健康发展。
