近期，A股市场中的算力板块表现抢眼，特别是通信ETF（代码515880）自今年4月9日以来的强劲反弹，至8月19日，其涨幅已超过100%，在沪深两市中独占鳌头。
根据Wind数据显示，这一时间段内，通信ETF的涨幅令人瞩目。但请注意，历史数据仅供参考，不构成任何投资建议，也不预示未来的市场表现。
资金方面，近10个交易日来，通信ETF（515880）吸引了大量资金流入，净流入额超过15亿元，其当前规模已攀升至50亿元以上。
众多投资者好奇，为何通信ETF能在众多人工智能科技板块中脱颖而出？答案在于其高比例的“光模块”持仓。
在AI算力基础设施的建设中，高速光模块（例如800G、1.6T）技术扮演着至关重要的角色。可以说，在人工智能领域的军备竞赛中，算力基础设施的建设是基础中的基础。而中国的通信板块龙头企业，作为全球光模块的核心供应商，与海外AI巨头供应链深度绑定，其业绩表现出色。
近期，光模块龙头企业的业绩数据也验证了这一点。例如，中际旭创、新易盛等光模块龙头企业，在2025年上半年业绩同比预增幅度惊人，分别达到53%-87%和328%-385%，显示出行业的高景气度。
展望未来需求，人工智能的军备竞赛仍在持续，海外互联网云厂商的资本开支也超出预期。据华泰证券统计，北美四大云厂商（微软、亚马逊、meta、谷歌）在2025年第二季度的合计资本开支同比增长69%，达到874亿美元。Factset的预期显示，这些云厂商在2025年的资本开支将达到3338亿美元，同比增长49%。这一趋势将直接受益于与海外AI产业链相关的A股细分方向，如光模块、PCB等。
从基本面来看，需求端的北美资本开支超出预期，四大云厂商的资本开支指引乐观。软件端方面，GPT-5、Genie3等大模型的落地节奏正在加速，产业端进展顺利。硬件侧方面，北美算力产业链条业绩高增长，全球AI领域呈现出蓬勃发展的态势。
在流动性持续宽松的背景下，AI成为这轮牛市中科技板块的核心方向。通信ETF（515880）的标的指数中，光模块占比超过40%，加上服务器、铜连接等占比，核心环节占比高达60%以上，这是目前主流人工智能指数和通信指数中非常高的比例。
最后，需要提醒投资者的是，基金有风险，投资需谨慎。通信ETF（515880）属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。在购买相关基金产品时，请务必关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
