8月18日，中国A股市场迎来了一个历史性时刻。上海综合指数（沪指）在盘中一举突破了3745.94点，刷新了自2015年以来的十年新高，并且A股市场的总市值首次跨越了100万亿元大关。
这一里程碑式的成就，标志着A股市场自今年4月8日以来的上涨趋势得到了延续。尽管多数行业的交易拥挤程度维持在中等水平，未出现全面过热，但市场的整体表现依旧强劲，被一些机构视为“健康牛”的迹象。
具体来看，8月18日沪指开盘后持续上扬，涨幅一度超过1%，并刷新了多年来的新高。截至午盘，沪指、深证成指、创业板指以及北证50指数均实现显著上涨，沪深京三市的半日成交额达到了17467亿元。午后，虽然三大指数略有震荡，但沪指仍然冲高至3745.94点，北证50指数更是持续攀升。至收盘时，沪指报3728.03点，涨幅0.85%；深证成指报11835.57点，涨幅1.73%；创业板指报2606.20点，涨幅2.84%；北证50指数更是创下历史新高，报1576.63点。全天成交额达到2.81万亿元，位居历史第三高位。
从板块表现来看，影视传媒、液冷服务器以及华为海思概念等板块走势强劲，而煤炭、有色金属等周期性股票则普遍表现不佳。证券板块作为牛市的先行指标，盘中涨幅接近3%，最终收盘上涨1.15%，其中长城证券涨停，华林证券和湘财证券的涨幅也超过了6%。
在公司层面，农业银行以2.21万亿元的市值位居A股市值榜首，工商银行紧随其后，市值达到2.03万亿元。贵州茅台、中国石油、宁德时代和中国银行四家公司的A股市值也均突破了万亿元大关。
液冷服务器板块成为当天的领涨明星，收盘涨幅达到6.31%。曙光数创“30cm”涨停，方盛股份涨幅超过22%，多家公司如冠龙节能、高澜股份、强瑞技术、锐捷网络和润禾材料等也实现了“20cm”涨停。民生证券指出，随着算力芯片的快速迭代和功率密度的提高，液冷技术的需求日益明确。多个国家和国际组织发布的政策也对电能利用效率（PUE）提出了严格要求，进一步推动了液冷技术的发展。
影视院线板块同样表现不俗，收盘涨幅达到5.88%。华智数媒和华策影视实现“20cm”涨停，慈文传媒和欢瑞世纪也封板涨停。这一板块的上涨主要得益于行业回暖和AI应用的落地。据灯塔专业版数据，2025年暑期档总票房已突破95亿元，多部影片票房位居前列。
对于A股市场的后续资金动能，市场分析人士指出，自4月8日以来，沪指已累计上涨超过20%，且大多数行业的交易拥挤度保持在中等水平，市场并未出现整体性过热。兴证策略认为，当前资本市场更需要一轮“慢牛”，以实现为实体经济服务、推动国家高质量发展的目标。中信建投则指出，后续A股市场走势或将延续中期慢牛格局，尽管市场情绪指标显示局部过热，但整体市场仍保持稳步向上的特点。
华西证券认为，尽管全球贸易不确定性增强，但中国经济的强大韧性正得到国际认可。同时，过去居民部门积累了大量超额储蓄，潜在增量资金充裕。新一轮牛市已经抬升了居民的风险偏好，一旦资本市场活力进一步激发，将促进居民存款向股市转移，形成“居民配置资金入市与股市慢涨”的正反馈效应。
