明星基金经理贾成东的去年末加盟，为申万菱信基金带来了不小的震动。这位曾管理百亿资产的业界精英，从招商基金跳槽至申万菱信，无疑被寄予厚望成为后者的救星。毕竟，招商基金在他任职期间规模接近9000亿元，而贾成东本人也是业内少数几位管理百亿基金的经理之一。
申万菱信对这位新星的加入迅速作出反应，今年3月，贾成东被提拔为公司的副总经理。同时，申万菱信还专门为他推出了一款新的权益产品——“申万菱信行业精选混合基金”。该基金的首发募资规模达到了12.19亿元，成为申万菱信当年募资规模最大的基金。
然而，高期望往往伴随着高风险。尽管“申万菱信行业精选混合基金”承载着申万菱信的厚望，但其表现却令人失望。截至8月12日，该基金自成立以来收益为-8.23%，而同期上证指数的涨幅接近10%。换句话说，该基金的表现已经落后于大盘近18个百分点。这一业绩不仅让投资者大失所望，也让申万菱信内部承受了巨大压力。
尤其是一些被迫购买该基金的申万宏源证券底层员工，亏损惨重。他们对贾成东的投资策略提出质疑，认为其过于追求热点，与宣传的高股息方向不符。事实上，贾成东的加盟确实给申万菱信带来了不小的改变，但这种改变似乎并未朝着预期的方向发展。
回顾申万菱信的历史，这家成立于2004年的老牌公募机构，早期由申银万国和法国巴黎资产管理有限公司共同持股。然而，其规模增长一直不尽如人意。即便是在经历了股市大牛市之后，申万菱信的管理规模也未能实现质的飞跃。法国巴黎资产管理有限公司因此选择退出，将其持有的股份转让给三菱UFJ信托银行株式会社。
面对规模增长的困境，申万菱信曾试图通过分级基金这一小众产品来打开市场。分级基金因其杠杆作用，在牛市中备受追捧。2014年大牛市来临前，申万菱信董事长姜国芳曾公开表示，目标是成为国内最大的分级LOF产品供应商。2015年，借着牛市的浪潮和分级基金的布局，申万菱信的管理规模达到了历史顶峰。
然而，好景不长。2015年股灾期间，A股连续大跌导致多只分级基金直接“腰斩”。申万菱信的证券分级基金全年亏损117亿元，成为行业“亏损王”。分级基金的设计缺陷也在此轮大跌中暴露无遗，最终走向退场。此后，申万菱信一直未能找到新的增长点，规模增长陷入停滞。
如今，申万菱信面临着人才流失和基金经理“一拖多”的问题。近年来，多位基金经理因个人原因离职，这使得本就人才匮乏的申万菱信雪上加霜。而为了弥补这一缺口，公司不得不让现有的基金经理管理更多的基金。例如，被誉为申万菱信“一姐”的付娟，目前管理着7只基金，虽然部分基金表现不错，但也有部分基金表现平平。
在这种背景下，申万菱信选择挖来明星基金经理贾成东，试图借助其名气和经验来扭转局势。然而，事实证明，这种外部挖人的方式并不能从根本上解决问题。贾成东虽然有一定的实力，但在新的环境下也面临着巨大的压力。为了快速做出成绩，他不惜追高热点，但最终却导致基金大幅跑输市场。
对于申万菱信而言，贾成东的“翻车”无疑是一个警钟。作为老牌公募机构，申万菱信想要实现规模扩张和业绩提升，必须建立完善的投研体系和人才梯队。而单纯依赖外部明星基金经理的方式，终究难逃被“反噬”的命运。
