近期，金融市场迎来了一轮险资积极布局银行股的浪潮。平安爸爸月初再度加大对邮储银行港股的投资力度，持股比例一举突破15%大关，展现出其对银行板块的坚定看好。紧随其后，弘康人寿也不甘落后，本周迅速在港股市场扫货郑州银行67.5万股，持股比例微增至14.03%。尽管涉及的金额90多万港元看似不大，但这一连串动作的频率和速度，无疑透露出险资对银行股的持续追捧。
更令人瞩目的是，截至8月初，年内42家A股上市银行股价全线飘红，无一下跌。其中，浦发银行、青岛银行和农业银行涨幅均超过30%，另有9家银行涨幅超过20%。两融标的银行AH优选ETF（517900）年内涨幅也达到了22.63%，连续五日资金净流入共计1.4亿元，基金规模成功突破10亿元大关。银行股今年彻底摆脱了“笨重”的形象，成为了资金竞相追逐的热门标的。
常熟农商行近日正式披露的半年报，为A股上市银行的中报表现开了个好头。上半年，该行实现营业收入60.62亿元，同比增长10.1%；归母净利润为19.69亿元，同比增长13.51%。在此之前，杭州银行、宁波银行、齐鲁银行、青岛银行和浦发银行等多家银行已发布业绩预增公告，净利润增幅均实现两位数增长，同时不良率持续下降，银行的盈利能力明显回升。
有市场分析师指出，银行股估值的历史性重估可能与利率走势密切相关。在过去十年中，利率与银行股表现通常呈同向波动，但随着2022年后利率环境的显著变化，十年期国债收益率大幅下滑，而银行股却逆势上扬，这表明其背后的资本逻辑已发生深刻变化。
在低利率和资产荒的双重压力下，险资等长期资金被迫转向高股息资产。银行板块超过4%的股息率相较于国债具有显著的超额收益，因此成为资金的“新宠”。银行股的估值仍处于历史低位，中证银行最新市净率仅为0.74倍，四大行的平均市净率更是低至0.72倍，相当于以七折的价格出售净资产，这为投资者提供了较高的安全边际和潜在的修复空间。
保险巨头纷纷扫货银行股的同时，国债收益率的下跌也突破了理财产品的底线。在这种情况下，投资者应紧跟聪明钱的步伐，在低位布局银行股，以期在未来获得丰厚的回报。值得注意的是，8月平安和弘康人寿之所以选择扫货港股银行，是因为港股银行普遍存在较大折价，提供了更多的投资机会。目前市场中唯一能够同时投资A股和港股银行的ETF是银行AH优选ETF（517900），该ETF的标的指数能够每月根据折溢价情况智能轮动，精选出A股或港股中更便宜的银行股。
历史数据表明，银行AH全收益指数基金自成立以来涨幅高达97%，大幅跑赢中证银行全收益指数近24个百分点。这意味着采用这一策略的投资者每年能比传统银行指数多赚约3个百分点，超额收益更为稳健。
