股神巴菲特麾下的伯克希尔哈撒韦公司，近日揭晓了2025年第二季度的财务报告，引起了广泛关注。
报告显示，伯克希尔哈撒韦在第二季度实现了925.15亿美元的营收，与去年同期的936.53亿美元相比，略有下滑。而归属于伯克希尔股东的净收益则大幅下降，从去年的303.48亿美元减少至123.70亿美元，跌幅高达59%。这一数据无疑给市场带来了一定的震动。
从运营利润来看，伯克希尔的表现也并不理想。全资子公司（涵盖保险、铁路等业务）的运营利润同比下降4%，达到111.6亿美元。其中，保险承保业务的下滑成为主要拖累因素，而铁路、能源、制造业、服务业和零售业务的利润则有所增长，但仍不足以抵消保险业务的下滑影响。
伯克希尔在卡夫亨氏的投资上再次遭遇挫折。公司对其所持卡夫亨氏股份计提了38亿美元的减值，使得截至6月底，伯克希尔持有的卡夫亨氏股份账面价值下调至84亿美元。这一投资一直是巴菲特的“痛点”，自2015年卡夫与亨氏合并以来，其股价已大幅下跌62%，而同期标普500指数却上涨了202%。
伯克希尔的现金储备也出现了三年来的首次下降。从3月底的3470亿美元减少至3441亿美元。这一变化或许意味着巴菲特在寻找投资机会方面遇到了一定的挑战。
在持仓方面，伯克希尔哈撒韦继续其净卖出股票的趋势，这已经是连续第11个季度如此。尽管公司股价从历史高点回落超过10%，但伯克希尔在2025年上半年并未进行任何股票回购。截至二季度末，其前五大持仓分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙。
在财报中，巴菲特还对特朗普的关税政策表示了担忧。他指出，国际贸易政策和关税引发的紧张局势在2025年上半年加剧了，这些事件的最终结果仍存在相当大的不确定性。这些变化很有可能对伯克希尔的大多数甚至所有运营业务以及股票投资产生不利影响，从而显著影响公司的未来业绩。
这份财报是巴菲特宣布将在2025年底卸任CEO后发布的第一份业绩报告。伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔将接任CEO一职，而巴菲特则将继续担任公司董事会主席。这一人事变动无疑为伯克希尔的未来增添了新的变数。
