在近期发布的2025年第二季度财报中，“股神”沃伦·巴菲特掌舵的伯克希尔哈撒韦公司交出了一份略显黯淡的成绩单。数据显示，该公司二季度营收降至925.15亿美元，相比去年同期的936.53亿美元，出现了小幅下滑。然而，更令人惊讶的是，归属于伯克希尔股东的净收益急剧减少了59%，从去年同期的303.48亿美元降至123.70亿美元，这一显著下滑与巴菲特长期以来的投资佳绩形成了强烈对比。
伯克希尔哈撒韦的投资组合在本季度遭遇了重大挑战，其中对卡夫亨氏的投资尤为引人注目。公司宣布对卡夫亨氏的持股进行了38亿美元的减值处理，截至6月底，这部分股份的账面价值已调整至84亿美元。自2015年卡夫与亨氏合并以来，该投资一直表现不佳，股价累计下跌了62%，而同期标普500指数却实现了202%的显著增长。
卡夫亨氏目前正面临多重困境，包括通胀压力导致的消费者购买力下降，以及消费者偏好的转变，越来越倾向于选择更健康的食品替代品。为了应对这些挑战，卡夫亨氏正在考虑剥离部分业务。尽管上个月公布的销售额下滑幅度小于市场预期，但这主要得益于价格上调的支撑，而非销售量的实质性增长。
伯克希尔哈撒韦的运营业绩同样承受着巨大压力。第二季度，公司的运营利润同比下降了4%，降至111.6亿美元。这一下滑主要受到保险承保业务亏损的拖累，尽管铁路、能源、制造业、服务业和零售业务的利润有所增长，但仍无法弥补保险业务的损失。这种业务表现的不平衡凸显了伯克希尔在多元化经营中面临的挑战。
值得注意的是，巴菲特的现金储备也出现了三年来的首次下降，从3月底的3470亿美元减少至3441亿美元。这一变化可能反映了当前市场环境下投资机会的减少，以及巴菲特在寻找合适投资项目时的审慎态度。与此同时，伯克希尔哈撒韦已经连续第11个季度净卖出股票，且在2025年上半年没有回购任何股票。这种谨慎的投资策略进一步体现了巴菲特对当前市场估值的担忧。
