近日，中国神华发布重要公告，披露了其控股股东国家能源集团的一项初步意向，计划通过股份发行及现金支付的方式，收购国家能源集团所持有的煤炭、坑口煤电、煤制油、煤制气及煤化工等相关资产，并可能募集配套资金以支持此次交易。
此次交易的标的资产涵盖了国家能源集团旗下的多家子公司股权，包括但不限于国家能源集团国源电力有限公司、中国神华煤制油化工有限公司（简称“化工公司”）及国家能源集团新疆能源化工有限公司等，共计13家公司。然而，具体的交易方案及所需配套资金的规模，仍有待双方的进一步协商与确定。
根据相关法律法规的规定，由于交易双方存在关联关系，此次交易被定义为关联交易。尽管交易规模庞大，但预计不会构成重大资产重组，同时也不会导致中国神华实际控制人的变更。为确保交易的顺利进行，中国神华的A股股票自公告发布后的第二个交易日（8月4日）起停牌，预计停牌时间将不超过10个交易日。
中国神华的相关负责人表示，此次重组旨在显著提升公司的煤炭资源战略储备和一体化运营能力。同时，通过整合控股股东与上市公司在煤炭资源开发领域的重叠业务，有望从根本上解决这一问题，提升整体运营效率。
近期，资本市场上的大额并购事件频发。例如，国泰君安已完成对海通证券的吸收合并，中国船舶吸收合并中国重工也已获得相关批文。若中国神华此次成功收购上述13家公司资产，无疑将为市场再添一桩大额并购案例。
值得注意的是，此次收购的标的资产中，不乏国家能源集团的优质资产。特别是化工公司，作为国家能源集团的化工产业平台，其在煤炭清洁高效转化领域取得了显著成就。该公司成功建设并运营了多项世界级的示范工程，如百万吨级煤直接液化项目、60万吨/年煤制烯烃项目等，展现了强大的技术实力和市场竞争力。
中国神华自2004年在北京成立以来，已发展成为一家集煤炭、电力生产和销售，铁路、港口和船舶运输，以及煤制烯烃等业务于一体的大型能源企业。2005年6月，公司在港交所上市；2007年10月，又在上交所成功挂牌。然而，受煤炭销售量及平均销售价格下降的影响，中国神华预计2025年上半年实现归母净利润将同比下降13.2%至20.0%。
尽管如此，中国神华的股价在今年3月起开始低位反弹，截至8月1日收盘，A股报37.56元/股，总市值达到7463亿元。这一市场表现反映了投资者对公司未来发展的信心。
