近日，酒鬼酒与知名零售商胖东来携手推出的52度酒鬼·自由爱馥郁香型白酒正式面世，这一合作迅速引起了市场的广泛关注。
据悉，这款联名白酒已在胖东来小程序上架，550ml装的售价为200元/瓶。令人瞩目的是，胖东来不仅公布了产品售价，还透明地展示了其成本结构，显示综合成本为168.26元/瓶，产品毛利为31.74元/瓶，毛利率达到15.87%。这一举措无疑进一步增强了消费者对产品的信任感。
在线上销售火爆的同时，酒鬼·自由爱在线下门店同样表现出色。胖东来门店最初设定的每人每天限购5瓶政策，因需求过大而迅速调整为限购2瓶。有消息称，步步高长沙的四家门店也将于近日上架此款白酒。
回顾此次合作的历程，早在6月29日，胖东来董事长于东来就已在社交媒体上预告了这款联名产品的诞生，并透露预计价格在二百多元。消息一出，酒鬼酒的股价随即上涨，6月30日午后涨停，截至7月22日收盘，股价较开盘价上涨4.05%，总市值达到163.76亿元。
酒鬼酒与胖东来的合作并非无因之果。早在今年2月，于东来就曾带队考察酒鬼酒，表达了双方在零售渠道拓展、产品创新推广等领域深入合作的意愿。对于酒鬼酒而言，这次合作无疑是一个重要机遇。借助胖东来强大的品牌影响力和活跃的私域流量，酒鬼酒有望加速其馥郁香型白酒的市场渗透，提升动销效率。
然而，酒鬼酒近年来业绩承压，2023年和2024年，其营业收入和归母净利润均出现大幅下滑。2025年上半年，业绩下滑趋势仍在继续，预计营业收入同比下滑43%左右，归母净利润为800万元到1200万元，同比下降超过90%。与此同时，酒鬼酒的经销商数量也在减少，从2023年的1774家减少到2024年的1336家。
尽管面临诸多挑战，但酒鬼酒与胖东来的合作仍被市场寄予厚望。此前，胖东来与宝丰酒业联名的宝丰自由爱在市场上取得了显著成绩，今年单品销售额预计可达10亿左右。这一成功案例为酒鬼·自由爱的市场表现注入了信心。
然而，也有业内人士对酒鬼酒此次合作持谨慎态度。他们认为，胖东来的核心市场在河南，宝丰酒作为豫酒品牌享有地域认同优势，而酒鬼酒作为湘西品牌在河南市场的根基相对薄弱。宝丰自由爱的亲民定价在当前消费降级趋势下覆盖的客群更广，而酒鬼·自由爱的定价则相对较高。
酒鬼酒业绩下滑的原因复杂多样，除了行业整体影响外，还包括营销战略转型滞后、渠道扩张过快导致的库存过高和价格倒挂等问题。这些问题挫伤了经销商的积极性，也对业绩产生了负面影响。以52度内参酒为例，其出厂价为1050元/瓶，但批发参考价和电商平台售价均远低于出厂价。
