保险资金近期对区域性银行的投资兴趣显著升温，其中弘康人寿对郑州银行H股的连续增持动作尤为引人瞩目。这一系列操作不仅跨过了举牌门槛，更预示着保险资金配置策略的重大调整。从以往偏好国有大型银行，到如今青睐区域性中小银行，这一转变凸显了保险机构在低利率环境下对多元化配置的迫切需求。
据统计，今年保险资金的举牌活动异常活跃，截至目前，保险公司已完成举牌操作达20次，这一数字不仅超过了去年同期的水平，也追平了去年全年的举牌总数。值得注意的是，银行股成为了保险资金举牌的主要对象，占据了举牌总数的相当比例。
弘康人寿对郑州银行H股的增持行动尤为突出。该公司在6月27日首次增持1600万股，触发5%的举牌线后，又在6月30日继续增持2300万股。两次增持累计投入资金约4646万港元，持股比例从最初的4.75%迅速提升至6.68%。这种密集且果断的增持行为，在保险资金的投资历史上并不多见。
今年保险资金的举牌活动还呈现出明显的行业集中趋势。除了银行业之外，钢铁、环保、交通运输等高股息行业同样受到了保险资金的青睐。这种投资偏好的变化，反映了保险机构在资产配置上的战略性调整，从过去单纯追求规模扩张，转变为更加注重收益质量和风险分散。
区域性中小银行之所以受到保险资金的关注，主要得益于其独特的投资价值。与国有大型银行相比，这类银行的估值普遍偏低，为保险资金提供了较为理想的投资机会。作为全国首家A+H股上市的城商行，郑州银行的H股长期处于估值洼地，这为弘康人寿等保险机构的投资决策提供了有力支撑。
从财务表现来看，郑州银行在经历了数年的业绩波动后，2024年实现了归母净利润的正增长，同比增幅达到1.39%。更重要的是，该行打破了多年未进行现金分红的僵局，推出了每10股派发现金红利0.20元的分红方案。这一政策调整，为保险资金提供了稳定的现金回报预期，进一步增强了其投资价值。
保险资金配置策略的转变还体现在对地方经济发展潜力的重新评估上。区域性银行与当地经济发展紧密相连，随着区域经济复苏预期的增强，这类银行的成长空间和盈利能力有望得到重新认识。同时，由于区域性银行的资产规模相对较小，保险资金通过适度投资能够获得更大的话语权和影响力。
在国有大型银行股权集中度较高的背景下，保险机构通过布局区域性银行实现了信用风险的有效分散。这种配置策略不仅有助于优化投资组合结构，还能在一定程度上避免与大型保险机构的直接竞争，寻求差异化的投资收益。
