近期，国内十大券商纷纷发布了最新的市场策略观点，为投资者提供了丰富的参考信息。
中信证券指出，自6月以来，市场逐渐从存量博弈转向增量驱动，尽管部分机构偏好的板块已升至高位并出现震荡，但低位制造板块因受益于价格因素及增量流动性，有望迎来持续修复。港股估值洼地再现，保险资金投资范围扩大，南下资金或再度活跃，是增配港股的良机。A股方面，有色、AI硬件、创新药、游戏和军工等板块将继续轮动。
财信证券表示，8月前市场处于新一轮做多窗口，投资者情绪改善及增量资金入场将推动指数上行，尽管面临压力位，但预计以震荡偏强为主。在市场宽基指数未明显破位时，建议保持高仓位，顺势而为。宏观经济及政策虽未见明显拐点，但“反内卷”政策若落实，将有望带动指数进入新一轮上涨阶段。
投资建议方面，财信证券建议关注反内卷相关的光伏、锂电等板块，金融科技、券商等稳定币相关方向，以及稀土、贵金属等有色方向。同时，中报预告有望超预期的海外算力、风电、航运、创新药等领域也值得关注。
中信建投则强调，贸易战缓和背景下，有色板块持续走牛，金属新材料迎来长期增长趋势。未来应重点关注AI新材料、贵金属、工业金属、战略小金属及稀土磁材等领域。这些领域因技术领先、竞争格局优异或供给刚性等特征，具有较高的投资价值。
平安证券认为，尽管外部不确定性存在扰动风险，但国内政策支持、产业升级及“反内卷”持续推进等因素，将提振市场信心。结构上，建议关注内外需共振下景气向上的科技成长板块，如军工、半导体、创新药等；受益于“反内卷”政策的新能源、建材等板块；以及受益于金融改革开放的金融板块。
中金公司指出，“反内卷”政策有望加速行业去产能进程，带动盈利及市场表现改善。目前，钢铁、水泥等行业供给侧出清已较为充分，未来需求侧提振及改善行业无序竞争将成为主要影响因素。而光伏设备、风电设备等行业仍待供给侧进一步改善。
信达策略建议，7月季报期风格容易短暂高低切换，新消费和AI投资逻辑相似，均存在业绩和产业逻辑较好的少数公司与大量二三线标的的估值修复差异。AI经过休整后逐渐进入左侧观察区，金融周期中银行可持续超配。配置行业方面，建议关注银行、非银金融、房地产、有色金属、传媒及军工等领域。
国金证券表示，未来国内反内卷政策、债务停止收缩及海外发展制造业的组合将扭转国内外资本回报差异。A股相较于其他市场将更具优势。推荐受益于海外实物资产需求上升、国内“反内卷”政策推进的上游资源品及资本品，如铜、铝、工程机械等。同时，建议关注非银金融及消费领域的个股机会。
招商证券指出，A股中报业绩向好率较去年同期提升，建议关注中报业绩增速较高或改善幅度较大的方向，如高景气的TMT领域、具有全球优势制造竞争力的中游行业、扩内需政策催化的家电等板块。同时，关注贵金属、小金属等业绩有望改善的领域。
华安证券认为，尽管海外关税风险加剧，但A股正在脱敏。二季度经济数据预计弱于一季度但好于市场预期。配置上，继续看好银行保险趋势性行情及地产阶段性估值修复空间。同时，关注有景气支撑的领域如稀土永磁、贵金属等。
广发证券建议淡化“关税交易”，回归基本面定价。指出对美出口链大多处于基本面“筑顶”阶段，而对欧出口链如海风、摩托车、工程机械等处于景气扩张阶段。建议首选处于景气扩张阶段的行业，次选有望困境反转的品种。对于降速阶段的对美出口链，优选有供给侧逻辑的龙头。
